골드만삭스의 수석 글로벌 주식 전략가인 피터 오펜하이머는 최신 보고서에서 글로벌 주식 시장이 건강한 정상화 과정을 겪고 있으며, 시장 수익률이 지역 및 산업 차원에서 동시에 확산되고 있어 다각화된 포트폴리오의 가치가 크게 회복되고 있다고 지적했습니다. 2025년 초부터 이러한 '대확산' 추세가 뚜렷하게 가속화되었으며, 미국 주식 시장은 상대적으로 약세를 보인 반면, 일본, 아시아 태평양 및 신흥 시장은 자국 통화 기준으로 강력한 상승세를 기록했습니다. 보고서는 초대형 기술 기업들의 막대한 자본 지출이 자유 현금 흐름 수익률을 침식하여 기술 부문의 가치 하락을 초래하는 동시에, 산업과 같은 전통 산업의 성장 전망과 가치를 높이고 있다고 강조했습니다. 골드만삭스는 이번 시장 순환이 가치 확장이나 금리 하락이 아닌 수익 기본 요인에 의해 주도되고 있으며, 투자자들이 진정으로 다각화된 포트폴리오에서 수익을 얻을 기회가 증가하고 있다고 보고 있습니다.