JP모건은 8월 5일 발표한 아시아 기술 전략 보고서에서 아시아 기술주와 필라델피아 반도체 지수가 최근 25%에서 30%까지 하락했음에도 불구하고, 펀더멘털의 실질적인 약화 신호는 없다고 지적했습니다. 이 은행은 시장 가격에 반영된 EPS 하향 조정 또는 자본 지출 삭감 기대가 현실과는 정반대로 가고 있으며, 향후 몇 분기 동안 EPS 전망치가 계속 상향 조정될 것이라고 명확히 밝혔습니다. 보고서는 아마존, 마이크로소프트, 구글 등 7대 초거대 클라우드 서비스 제공업체의 총 자본 지출이 2026년에 약 9,010억 달러로 전년 대비 103% 증가하고, 2027년에는 약 1조 4,900억 달러로 65% 더 증가할 것으로 예측했습니다. 이 은행은 AI 확장 법칙이 건재하고, 해시레이트 수요가 가속화되고 있으며, 퍼블릭 클라우드 매출이 강력하게 성장하고 있고, AI 핵심 부품의 재고 축적은 보이지 않는다고 강조했습니다. JP모건은 아시아 기술주 매수를 권고하며, 밸류에이션이 합리적인 수준에 도달했다고 판단하고 반도체 장비 및 IC 기판 부문을 긍정적으로 평가했지만, 메모리 부문에 대해서는 상대적으로 신중한 태도를 보였습니다.