CoinDesk 분석에 따르면, S&P 500 지수는 이번 달 3.12% 상승하여 시가총액이 약 2조 1천억 달러 증가한 사상 최고치인 70조 5천억 달러에 도달한 반면, 비트코인은 이번 달 2%만 상승하여 64,600달러 부근에서 거래되고 있습니다. 분석가들은 비트코인의 저조한 성과에 대해 다음과 같은 이유를 제시합니다: 주식 시장 상승은 보편적인 거시적 위험 선호도가 아닌 AI 및 반도체와 같은 특정 주식 서사에 의해 주로 주도되었습니다; 암호화폐 시장 자체는 Coldcard 취약점 사건, 규제 불확실성, 그리고 Strategy 회사의 연속적인 비트코인 매각과 같은 압력에 직면해 있습니다; 또한, 채권 수익률 상승으로 인해 스테이블코인 자본 유출이 발생하여 USDT 공급량이 약 1,900억 달러에서 1,830억 달러로 감소했고, USDC는 795억 달러에서 720억 달러로 감소했습니다. 일부 시장 관찰자들은 비트코인 ETF 수요 변동과 4년 반감기 주기 이론의 영향을 받은 트레이더들이 관망세를 선택한 것도 상승 모멘텀을 억제했다고 지적했습니다.