CoinDesk分析指出，標普500指數本月上漲3.12%，市值增加約2.1萬億美元，總市值達到創紀錄的70.5萬億美元，而比特幣本月僅上漲2%，交易價格在64,600美元附近徘徊。分析認為，比特幣表現不佳的原因包括：股市上漲主要由AI和半導體等特定股票敍事驅動，而非普遍的宏觀風險偏好；加密市場自身面臨Coldcard漏洞事件、監管不確定性以及Strategy公司連續出售比特幣等壓力；此外，債券收益率上升導致穩定幣資本外流，USDT供應量從約1900億美元降至1830億美元，USDC從795億美元降至720億美元。部分市場觀察者還指出，比特幣ETF需求波動，以及交易員受四年減半週期理論影響選擇觀望，也抑制了其上漲勢頭。