골드만삭스는 최신 연구 보고서에서 AI 에이전트 활동이 소프트웨어 기업의 펀더멘털에 관찰 가능하고 정량화 가능한 영향을 미치기 시작했으며, 2026년 2분기가 구조적 분화의 전환점이 될 것이라고 밝혔습니다. 보고서는 Snowflake (SNOW)와 Palo Alto Networks (PANW)에 대한 전망을 긍정적으로 전환했으며, Adobe (ADBE), Intuit (INTU), Workday (WDAY)에 대한 전망은 부정적으로 전환했습니다. 또한 마이크로소프트 (MSFT), Shopify (SHOP), Cloudflare (NET), Twilio (TWLO)에 대해서는 여러 분기에 걸친 펀더멘털 전환점의 시작점에 있다고 보며 계속해서 긍정적인 전망을 유지했습니다.

보고서는 AI가 점진적인 기회를 제공할 뿐만 아니라 일부 전통적인 SaaS 비즈니스 모델을 침식하고 있다고 지적했습니다. 에이전트 트래픽의 급증(이미 인터넷 트래픽의 50% 이상을 차지하며 예상치를 훨씬 초과)은 Cloudflare가 2026년 2분기에 거의 200만 명의 개발자를 추가하는 등 개발자 플랫폼에 유리하게 작용하고 있습니다. 동시에 검색 행동이 전통적인 SEO에서 AI 기반 AIEO로 진화하면서 HubSpot과 Adobe처럼 검색을 통해 고객을 확보하는 기업에 타격을 주고 있습니다. 기업 예산 재분배(AI 예산의 66%가 기존 예산에서 나옴)와 구매 주기 연장 또한 INTU와 WDAY 같은 핵심 사업에 압력을 가하고 있습니다. 또한 Cloudflare의 자금 풀 계획과 같은 소비 기반 과금 모델의 등장은 실적 예측 프레임을 재편하고 있습니다.