高盛在最新研究報告中表示，AI智能體活動已開始對軟件公司基本面產生可觀察、可量化影響，2026年第二季度成為結構性分化的轉折季度。報告對Snowflake (SNOW) 和Palo Alto Networks (PANW) 的看法邊際轉正；對Adobe (ADBE)、Intuit (INTU) 和Workday (WDAY) 的看法邊際轉負；並繼續看好微軟 (MSFT)、Shopify (SHOP)、Cloudflare (NET) 和Twilio (TWLO)，認為這些公司正處於多季度基本面拐點的起點。

報告指出，AI帶來的不僅是增量機會，也在侵蝕部分傳統SaaS商業模式。智能體流量激增（已佔互聯網流量50%以上，遠超預期），利好開發者平台，如Cloudflare在Q2 2026新增開發者近200萬。同時，搜索行為從傳統SEO向AI驅動的AIEO演進，衝擊依賴搜索獲客的公司，如HubSpot和Adobe。企業預算重分配（66%的AI預算來自存量）及採購週期拉長，也使INTU和WDAY等核心業務承壓。此外，消費型計費模式的興起（如Cloudflare的資金池計劃）正在重塑業績預測框架。