미 연방준비제도(Fed)가 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 물가지수는 2026년 7월 3.7%를 기록했습니다. 이는 PCE 인플레이션율이 미 연방준비제도의 목표치인 2%를 65개월 연속 초과한 것이며, 시장 예상치인 3.6%보다 약간 높은 수치입니다. 7월 수치는 6월과 동일하여 인플레이션의 고착화를 시사합니다. 인플레이션 가속화의 주요 원인은 이란 전쟁으로 인한 석유 공급 차질과 트럼프 대통령이 시행한 관세 정책입니다. 이 데이터의 영향을 받아 시카고상업거래소그룹(CME Group)의 "FedWatch" 도구에 따르면, 선물 트레이더들은 현재 2026년 남은 기간 동안 9월과 12월에 각각 25bp씩 두 차례의 금리 인상을 예상하고 있습니다. 역사적으로 새로운 금리 인상 사이클은 주식 시장 조정과 동반되는 경향이 있으며, S&P 500 지수의 7월 경기조정주가수익비율(CAPE)은 40.6으로 2000년 9월 이후 최고 수준을 기록했습니다.