월스트리트저널은 현재 미국 기술주 시장이 "강세와 약세의 대립" 상태에 있다고 분석했다. AI 펀더멘털은 계속 강세를 보이지만, 엔화 강세, 금리 상승, 신용 스프레드 확대 등 거시경제 신호는 전반적으로 약세로 전환되었음에도 불구하고 나스닥 100 지수는 하락세를 거부하고 있다. 골드만삭스 트레이딩 데스크 책임자인 Rich Privorotsky는 최첨단 AI 모델의 역량이 계속 발전하고 있으며, 구글 클라우드와 AI 서버 수요가 강세를 유지하고 있다고 말했다. 브로드컴은 심지어 실제 수요가 2027 회계연도 예상치인 1,150억 달러를 초과했다고 밝혔다.

분석에 따르면 기술주의 진정한 위험은 AI 수요 붕괴가 아니라 거시 환경과 시스템 레버리지가 갑자기 전환될 경우 시장이 빠르게 재평가될 수 있다는 점이다. 현재 S&P 500의 6개월 실현 상관관계는 11로 하락했으며, SPX 스트래들 옵션 가격은 연중 최저치에 근접하여 시장이 미래의 큰 변동성에 대해 여전히 낮게 가격을 책정하고 있음을 보여준다.