華爾街見聞分析指出，當前美國科技股市場正處於“多空撕裂”狀態：AI基本面持續走強，但日元升值、利率上行和信用利差擴大等宏觀信號全面轉空，納斯達克100指數卻拒絕破位。高盛交易台主管Rich Privorotsky表示，前沿AI模型能力持續突破，谷歌雲和AI服務器需求保持強勁，博通甚至認為實際需求已超其2027財年1150億美元的預期。

分析認為，科技股真正的風險並非AI需求崩塌，而在於宏觀環境與系統槓桿一旦突然轉向，市場可能出現快速重定價。目前標普500六個月已實現相關性降至11，SPX跨式期權價格接近年內低點，市場對未來大幅波動的定價仍然偏低。