华尔街见闻分析指出，当前美国科技股市场正处于“多空撕裂”状态：AI基本面持续走强，但日元升值、利率上行和信用利差扩大等宏观信号全面转空，纳斯达克100指数却拒绝破位。高盛交易台主管Rich Privorotsky表示，前沿AI模型能力持续突破，谷歌云和AI服务器需求保持强劲，博通甚至认为实际需求已超其2027财年1150亿美元的预期。

分析认为，科技股真正的风险并非AI需求崩塌，而在于宏观环境与系统杠杆一旦突然转向，市场可能出现快速重定价。目前标普500六个月已实现相关性降至11，SPX跨式期权价格接近年内低点，市场对未来大幅波动的定价仍然偏低。