모건 스탠리의 최신 연구 보고서에 따르면, 랙형 AI 아키텍처의 확산 가속화로 인해 미국 데이터 센터가 직면한 전력 부족은 시장 예상보다 훨씬 심각합니다. 모건 스탠리는 2026년부터 2028년까지 미국 데이터 센터의 누적 전력 수요가 97기가와트(GW)에 달할 것으로 예상하며, 건설 중이거나 사용 가능한 전력망 용량을 제외하면 어떤 솔루션도 도입하기 전의 전력 부족분은 이미 57기가와트에 달해, 이전 추정치인 38기가와트보다 약 50% 증가했습니다. 천연가스 터빈, 연료 전지, 원자력 발전소 연계 등 "빠른 전력 공급" 솔루션을 계산에 포함하더라도, 순 부족분 중간값은 여전히 33기가와트에 달하며, 이는 같은 기간 미국 데이터 센터 전력 수요의 34%를 차지합니다.

보고서는 AI 칩 배포 방식이 8개 GPU 서버 아키텍처에서 72개 GPU 랙형 아키텍처(NVL72)로 전환된 것이 부족분 확대의 직접적인 원인이며, 이로 인해 모건 스탠리가 전력 소비 가정을 크게 상향 조정했다고 지적했습니다. 분석가들은 1년 일찍 전력을 확보하는 가치가 와트당 약 4.5달러에 해당하며, 이는 연간 전력 비용의 5.9배이므로 "AI 플레이어들이 전력을 확보하려는 긴급성은 시장이 인식하는 것보다 훨씬 크다"고 보았습니다. 이미 "전력 공급 셸" 제공업체(PSP)로 전환한 전 비트코인 채굴 기업들이 이로 인해 혜택을 받고 있으며, 이들의 무부채 잉여현금흐름 수익률은 15%에서 19%에 달할 수 있습니다.