Glassnode 데이터에 따르면, 알트코인 현물 거래량은 비트코인의 거의 4배에 달하며 2025년 9월 이후 최고 비율을 기록했습니다. Wintermute는 OTC 거래 데스크의 소매 고객들이 지난주 비트코인을 매도하여 이러한 로테이션에 자금을 조달했다고 밝혔습니다. 한편, 미국 현물 비트코인 ETF는 지난 5거래일 동안 약 24억 달러의 순유입을 기록했지만, 일일 유입액은 9월 21일 9억 9,900만 달러에서 9월 25일 1억 3,450만 달러로 지속적으로 감소했습니다. Glassnode는 9월 23일 기준으로 추적하는 알트코인 중 72.5%가 비트코인보다 우수한 성과를 보였으며, 이는 8월의 39%보다 높은 수치라고 지적했습니다. Glassnode는 이러한 공격적인 위험 감수 폭발이 종종 비트코인의 지역적 고점과 동시에 나타나며, 이를 역사적인 경고 신호로 간주합니다. Wintermute는 이러한 로테이션 폭이 역사적 최고치에 도달했으며, 80% 이상의 유사 사례에서 이후 몇 주 동안 시장 성과가 보합 또는 하락했다고 덧붙였습니다. 거시 경제 측면에서, 미 연방준비제도는 9월 16일 정책 금리를 3.75%-4.00%로 인상했으며, 10년 만기 미국 국채 수익률은 9월 25일 5.23%에 도달하여 2007년 이후 최고치를 기록했고, 브렌트유는 9월 28일 107달러를 돌파했습니다.