뱅크오브아메리카(BofA) 전략가 마이클 하트넷은 최신 보고서에서 현재 시장에 "채권 종말 거품" 논리가 확산되고 있다고 지적했다. 그는 연말까지 위험 자산에 가장 유리한 사건은 미 연방준비제도(Fed)의 10월 금리 인상이며, 이는 단기 금리를 선제적으로 긴축하여 장기 금리가 계속 통제 불능 상태가 되는 것을 억제할 수 있다고 보았다. 하트넷은 진정한 위험은 고금리가 재정, 선거, AI 자본 지출 및 자금 흐름 전체를 재평가하도록 강요하는 것이라고 강조했다. 그는 글로벌 중앙은행들이 순액 기준으로 다시 긴축으로 전환했으며, 2026년 이후 54차례 금리를 인상했지만 미국 주식 시장은 연초 이후 13.4% 상승했고 국채는 4.4% 하락했으며 현금 수익률이 국채를 앞질렀다고 지적했다. BofA 금리 전략가들은 시장이 10월 금리 인상 확률(현재 17%에 불과)을 잘못 책정하고 있으며, 미국 데이터가 계속 강세를 보인다면 연준은 금리 인상 또는 채권 수익률 급등을 감수하는 선택에 직면할 것이라고 보았다. 또한, BofA 수석 글로벌 이코노미스트 클라우디오 이리고옌은 금리 충격이 선진국 재정 정책의 지속 불가능성을 드러내고 있으며, 프랑스 국채 스프레드가 140bp로 확대되어 유럽 부채 위기 당시의 압력 구간으로 돌아갔다고 지적했다.