美国银行策略师Michael Hartnett在最新报告中指出，当前市场正蔓延“债券终结泡沫”的逻辑。他认为，年底前对风险资产最利好的事件是美联储10月加息，此举能主动收紧短端利率，以压制长端收益率继续失控。Hartnett强调，真正的风险在于高利率迫使财政、选举、AI资本开支和资金流全部重新定价。他指出，全球央行已在净额意义上重新转向收紧，2026年以来已加息54次，而美国股市年内仍上涨13.4%，政府债却下跌4.4%，现金回报跑赢政府债。美银利率策略师认为，市场对10月加息概率（目前仅17%）定价有误，若美国数据保持强劲，美联储将面临加息或承受债券收益率陡峭化的选择。此外，美银首席全球经济学家Claudio Irigoyen指出，利率冲击正暴露发达经济体财政政策的不可持续性，法国国债利差已扩大至140个基点，回到欧债危机时期的压力区间。