UBS 전략가 Lei Meng 팀은 10월 14일 보고서에서 A주 기술 섹터가 9월 하순부터 빠르게 조정되었으며, 공모 펀드의 초과 비중은 2026년 2분기에 역사적 최고치인 18.5%에 달했고, 액티브 운용 기술 펀드의 규모 비중도 역사적 최고치인 27.5%로 상승했다고 지적했습니다. 또한, 2026년 7월 A주 신용 잔액은 한 달 동안 4,080억 위안 감소하여 기록상 두 번째로 큰 감소폭을 기록했습니다.

UBS는 이러한 데이터가 기술 섹터의 과도한 포지션이 시스템적으로 청산되었음을 보여주며, 기술 대형 섹터의 주간 거래액 비중이 7월 초 49.7%에서 37.2%로 하락하여 꼬리 위험이 크게 감소했다고 분석했습니다. 단기적으로 공모 펀드 환매 압력이 존재하지만, A주 기업의 이익 펀더멘털은 견고하며, 2026년 2분기 전체 A주 이익 성장률은 전년 동기 대비 29.4%로 가속화되었고, 연간 15% 성장이 예상되며, 시장 컨센서스 이익 전망치는 주가 하락에 따라 하향 조정되지 않았습니다. 보고서는 또한 최근 광범위한 ETF 자금 유입이 분산되어 여러 지수를 커버하고 있으며, 이는 시장 안정화 신호와 더 넓은 지지 기반을 보여준다고 언급했습니다.