瑞银策略师Lei Meng团队在10月14日报告中指出，A股科技板块自9月下旬以来快速调整，公募基金超配比例在2026年二季度达历史峰值18.5%，主动管理型科技基金规模占比也升至27.5%的历史高点。此外，2026年7月A股融资余额单月下降4080亿元人民币，为有记录以来第二大降幅。
瑞银认为，这些数据表明科技拥挤仓位已系统性出清，科技大板块周度换手额占比已从7月初的49.7%回落至37.2%，尾部风险大幅降低。尽管短期存在公募基金赎回压力，但A股企业盈利基本面强劲，2026年二季度全A盈利增速同比加速至29.4%，全年预计增长15%，且市场一致预期盈利预测未随股价下修。报告还注意到，近期宽基ETF资金流入分散，覆盖多类指数，显示市场企稳信号和更广泛的支撑基础。