골드만삭스 원자재 전략가 로버트 퀸은 최신 보고서에서 은 시장이 곤경에 처해 있다고 지적했습니다. 지난 3주 동안 관리형 펀드는 은 선물 22억 달러를 순매도하여 순 롱 포지션이 골드만삭스 2년 차트에서 최저 수준(약 17억 달러)으로 떨어졌습니다.

보고서는 10월 13일부터 20일까지 미국 달러 지수가 0.5% 하락했음에도 불구하고 같은 기간 은 가격은 2.6% 하락하여 이전의 "달러가 유일한 걸림돌"이라는 논리를 깨뜨렸다고 분석했습니다. 동시에 은의 산업 수요 바로미터인 AI 데이터 센터 및 태양광 부문도 동반 폭락하여 데이터 센터 부문은 7.9%, 미국 태양광 기업은 4.7%, 중국 태양광 기업은 1.6% 하락하여 은의 산업 수요 전망을 더욱 약화시켰습니다.

골드만삭스 데이터에 따르면 옵션 시장의 풋옵션 편향은 1년 만에 최고치를 기록하여 시장이 대규모 하락 보호를 매수하고 있음을 보여줍니다. 퀸은 현재의 극단적인 숏 포지션 혼잡도가 전술적 반등의 조건을 제공하지만, 이란 상황이 유가와 달러를 계속 끌어올려 어떤 반등도 지속되기 어렵게 만들고 있다고 생각합니다. 은이 교착 상태를 깨려면 호르무즈 해협 상황이 완화되거나 AI 신용 위기가 악화되어 미 연방준비제도가 금리 인하로 전환해야 합니다.