Svmuu讯 投行 TD Cowen 将比特币储备公司 Strategy（原 MicroStrategy）的一年期目标价从 500 美元下调至 440 美元，理由是持续发行普通股及优先股带来的稀释效应，令比特币收益率预期走弱。分析师预计，Strategy 在 2026 财年或将增持约 15.5 万枚比特币，高于此前预测，但更高的股权融资比例将压低单股比特币持有增长幅度。TD Cowen 表示，尽管短期收益率承压，但随着比特币价格回升，2027 财年相关指标有望改善。报告同时指出，Strategy 近期在比特币价格回调期间仍加大购入力度，融资所得大多用于增持比特币。分析师对其作为比特币敞口工具的长期价值仍持相对积极看法，并认为其部分优先股具备收益与资本增值空间。此外，关于指数纳入问题，MSCI 暂未将比特币储备类公司剔除出指数，被视为短期利好，但中长期仍存在不确定性。（The Block）