德意志银行最新发布的金属资金流报告指出，美联储加息后金价反常上涨，但常规买家（商业与非商业买盘、CTA头寸、中国ETF资金流入）均未见明显放量。该行认为，此轮金价上涨的驱动力指向储备管理机构，霍尔木兹海峡地缘冲突和能源价格同步下跌对黄金的影响，远比美联储加息立场更为关键。油价下行意味着能源出口国外汇收入减少，储备配置压力上升，从而增强黄金作为非主权储备资产的吸引力。德意志银行由此得出结论，黄金对油价的敏感度正在上升，并维持策略：未来一周若原油价格上涨，则逢算法卖压时买入黄金；若原油价格出现转向信号，则积极做多黄金。