ドイツ銀行が発表した最新の金属資金フローレポートによると、米連邦準備制度(FRB)の利上げ後、金価格は異常な上昇を見せたが、通常の買い手（商業・非商業買い、CTAポジション、中国ETF資金流入）からは目立った買い増しは見られなかった。同行は、今回の金価格上昇の原動力は準備管理機関にあると指摘。ホルムズ海峡の地政学的紛争とエネルギー価格の同時下落が金に与える影響は、FRBの利上げ姿勢よりもはるかに重要であると見ている。原油価格の下落は、エネルギー輸出国における外貨収入の減少と準備資産配分圧力の上昇を意味し、非主権準備資産としての金の魅力を高める。ドイツ銀行は、金が原油価格に対する感度を高めていると結論付け、戦略を維持している。すなわち、今後1週間で原油価格が上昇した場合、アルゴリズムによる売り圧力が生じた際に金を買い、原油価格に転換シグナルが見られた場合は積極的に金をロングする。