도이체방크의 최신 금속 자금 흐름 보고서는 미 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 이후 금 가격이 비정상적으로 상승했지만, 일반적인 매수자(상업 및 비상업 매수, CTA 포지션, 중국 ETF 자금 유입)에서는 뚜렷한 거래량 증가가 관찰되지 않았다고 지적했습니다. 이 은행은 이번 금 가격 상승의 동력이 준비금 관리 기관에 있다고 분석하며, 호르무즈 해협의 지정학적 갈등과 에너지 가격 동반 하락이 금에 미치는 영향이 미 연방준비제도의 금리 인상 입장보다 훨씬 더 중요하다고 보았습니다. 유가 하락은 에너지 수출국의 외환 수입 감소와 준비금 배분 압력 증가를 의미하며, 이는 비주권 준비 자산으로서 금의 매력을 강화합니다. 도이체방크는 이에 따라 금이 유가에 대한 민감도가 높아지고 있다는 결론을 내리고 다음과 같은 전략을 유지했습니다. 다음 주에 원유 가격이 상승하면 알고리즘 매도 압력 시 금을 매수하고, 원유 가격에서 전환 신호가 나타나면 적극적으로 금을 롱 포지션으로 가져갑니다.