据华尔街见闻援引摩根士丹利最新研究报告，2026年美国AI基础设施相关初创企业的风险融资规模已达335亿美元，较2025年全年近乎翻倍。报告指出，资本正经历结构性转变，不再仅追逐算力或电力单一要素，而是加速流向将两者整合为一体的系统性解决方案，数据中心正演变为需要统一调度电力、算力、网络、冷却与数据流动的“AI工厂”。

资本高度集中于单位功耗算力与稳定电力供应两大稀缺要素，两者合计占2026年融资总额的逾80%。同时，跨路径投资者（同时布局电力与算力）参与比例从2021年前的16%跃升至2026年的73%，显示市场对系统集成逻辑的认可度显著提升。Crusoe以300亿美元估值成为该领域最高估值公司，Etched、FluidStack、Helion等多家企业估值突破100亿美元，印证了市场对整合型商业模式的定价偏好。

此外，种子轮融资焦点已从2025年的算力方向明显转向2026年的电力及其周边瓶颈，包括海底地热、现场电力、变压器和先进核能等成为最大融资方。摩根士丹利强调，AI基础设施投资的下一阶段验证重心将从“融资规模”转向“实际部署容量”。