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通胀
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旧金山联邦储备银行的一位经济学家估计，中期中性利率约为1.5%，这意味着如果基本通胀率至少达到2.5%，则当前的货币政策属于宽松政策。
旧金山联邦储备银行的一位经济学家估计，中期中性利率约为1.5%，这意味着如果基本通胀率至少达到2.5%，则当前的货币政策属于宽松政策。
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RBC资本市场的洛里·卡尔瓦西纳认为，尽管存在美联储政策不确定性和加息风险，标普500指数仍有上行空间
RBC资本市场美国股票策略主管洛里·卡尔瓦西娜认为，对美联储政策不确定性、潜在加息以及估值的担忧，可能不足以阻碍当前的股市涨势。 她发表上述评论之际，华尔街交易员正对中东地区新一轮暴力冲突以及布伦特原油价格上涨作出反应，这些因素可能推高通胀并促使美联储加息。此外，美国30年期国债收益率也升至2007年以来的最高水平。
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曼集团首席市场策略师克里斯蒂娜·胡珀表示，通胀将持续高于美联储的目标水平
曼集团首席市场策略师克里斯蒂娜·胡珀表示，通胀将持续高于美联储的目标水平
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美股期货周一普遍下跌，道指期货跌0.2%，标普500期货跌0.17%，此前标普500指数上周创下历史新高
美股期货周一早盘普遍走低，此前标普500指数在上周连续第三周上涨并创下历史收盘新高。市场情绪受到强劲的第二季度财报季提振，而零售销售数据疲软和通胀报告温和，共同降低了交易员对美联储下月加息的预期。此外，布伦特原油价格上涨0.68%至每桶89.12美元，中国股市和东京日经指数均上涨。
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一位投资者将对高收益股PennantPark Floating Rate Capital (PFLT) 的持仓增加了两倍多，该股股息收益率为13.2%
该投资者Sean Williams表示，自今年年初以来，他对业务发展公司（BDC）PennantPark Floating Rate Capital (PFLT) 的持仓已增长242%。他认为，尽管市场对BDC的担忧（如经济疲软导致贷款违约）存在，但PFLT的催化剂（如高收益率和每月派息）以及其贷款组合的安全性（99%为第一留置权担保债务）使其具有价值。PFLT目前股价较每股净资产（NAV）有26
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日本央行：将继续加息并调整货币宽松程度，以稳定核心CPI通胀在2%左右
日本央行在2026年7月《经济活动与物价展望报告》中表示，将继续加息并调整货币宽松程度，以应对经济活动、物价和金融状况的变化。央行将考虑调整的时机和步伐，同时审查基线情景实现的可能性及风险，并强调稳定核心CPI通胀在2%左右的水平至关重要。
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日本央行：预计日本经济将继续温和增长，2026财年下半年CPI同比增速将明显高于2%
日本央行在2026年7月《经济活动与物价展望报告》中指出，日本经济可能继续温和增长，但增速放缓，受AI相关需求和政府措施支撑，但受中东局势导致的原油价格上涨拖累。报告预计，CPI同比增速可能在2026财年下半年明显高于2%，受半导体价格上涨、日元贬值和原油价格上涨影响，预计到2028财年将向2%左右靠拢。
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高盛表示，鉴于全球最大经济体通胀正在降温，市场对美联储加息的押注仍过于激进
高盛表示，鉴于全球最大经济体通胀正在降温，市场对美联储加息的押注仍过于激进
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斯里兰卡央行行长Nandalal Weerasinghe表示，预计该国通胀将在今年下半年放缓至央行5%的目标水平。
斯里兰卡央行行长Nandalal Weerasinghe表示，预计该国通胀将在今年下半年放缓至央行5%的目标水平。
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半岛电视台：美国与伊朗战争及海军封锁致伊朗经济受困，年通胀率达88%，总统Pezeshkian考虑提高汽油价格
报道指出，伊朗年通胀率已达约88%，其中食品通胀超过128%，油和脂肪类商品通胀率更高达261%。青年失业率升至23.4%。伊朗总统马苏德·佩泽什基安表示，战争和美国对伊朗南部港口的海军封锁增加了政府成本，目前正考虑提高汽油价格。他还表示，其政府支持通过外交途径解决与华盛顿的冲突。
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AI“芯片通胀”席卷英国，7月CPI预计同比上涨2.9%打破回落趋势，英国央行警告降息窗口收窄
英国即将公布的7月消费者价格指数（CPI）预计将同比上涨2.9%，打破此前连续四个月的通胀回落趋势。除了能源账单季节性跳升，AI驱动的内存芯片短缺正成为新的通胀推手，导致手机、笔记本电脑和游戏机价格上涨，苹果笔记本和Xbox游戏机已宣布涨价。英国央行已警告AI产能扩张推高芯片价格，英国零售商协会7月数据也显示芯片成本已传导至电子产品零售价。通胀再度抬头令英国央行处境棘手，预计通胀将在2026年下半
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在物资短缺的加沙地带，打火机已成为生活必需品，价格从战前的0.33美元飙升至27至33美元
以色列持续的封锁和对货物的限制，导致打火机在加沙地区变得稀缺且对日常生活至关重要。由于液化气短缺和燃料价格高昂，当地居民不得不依靠打火机来点火做饭和取暖。 冲突爆发前，三支打火机仅售0.33美元；如今，一支新打火机的价格高达27至33美元，维修费用则约为12美元。 加沙工商会报告称，2026年前五个月有超过30,000辆卡车进入加沙，日均191辆，这远低于战前需求，而打火机被明确列为禁止入境的物品
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摩根大通：全球粮食危机或于明年爆发，预计食品通胀将持续至2027年上半年并达5%
摩根大通8月15日发布最新研究报告《粮食安全即国家安全：一场复合风暴》指出，战争、天气、仓储、水资源和浪费“五大因素”叠加发酵，正在同步收紧全球粮食供应。该行预计，全球食品通胀率将从2026年上半年的2.8%加速攀升至2027年上半年的5%。报告警告，霍尔木兹海峡的持续中断与可能创历史纪录的超级厄尔尼诺正在加剧化肥和食品价格压力，将削弱农作物产量并压缩农业生产能力。
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调查记者Bethany McLean：标普500指数基金已成AI集中押注，并非多元化投资
资深调查记者Bethany McLean表示，标普500指数基金已严重偏向“超大规模公司”，使其成为对AI经济的集中押注，而非提供广泛的市场多元化。她还指出，七巨头的自由现金流正悄然转负，AI生态系统内部的循环融资使得真实情况难以看清。此外，McLean认为美联储过去几十年的干预行为制造了道德风险，并倾向于利好大型企业和富裕阶层，而非小型公司和普通消费者，同时助长了通胀。
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要达到美国普通夫妇每月3,120美元的社会保障金水平，需要拥有约800,000至936,000美元的私人投资组合，具体金额取决于提款策略。
美国社会保障局的退休夫妇平均每月福利金约为3,120美元，每年共计37,440美元。若要通过私人渠道获得与之相当的收入流，根据不同的取款策略，需要约800,000至936,000美元的投资组合。 然而，若要复制社会保障制度中根据消费者物价指数（CPI）调整福利的通胀挂钩机制，则需要规模大得多的投资组合——若使用平均收益率为1.7%的定期存款，所需资金可能高达约223万美元。
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在通胀背景下，日本企业持有的短期公司债券在两年内翻了一番，达到17年来的最高水平
在通胀背景下，日本企业持有的短期公司债券在两年内翻了一番，达到17年来的最高水平
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美联储Goolsbee：近期通胀数据令人鼓舞，但希望看到更多持续降温证据以确认通胀稳步回归2%目标
芝加哥联邦储备银行行长Austan Goolsbee周五表示，今夏消费者价格指数（CPI）的读数令他感到乐观，显示关税冲击和能源价格上涨等一系列价格扰动因素正在逐步消化。他指出，如果能连续看到三四个月类似6月份的数据，将更有信心认为通胀正在回归2%的轨道。Goolsbee在7月议息会议上支持维持利率不变，并将通胀列为当前首要关切，同时认为美国经济在增长和劳动力市场方面“基本稳定”。
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尼克·蒂米拉奥斯：不同的通胀衡量指标对通胀放缓的看法不一，其中最新版本的指标显示通胀放缓已陷入停滞。
尼克·蒂米拉奥斯指出，尽管对称通胀指标显示通胀已有一段时间未向美联储的目标靠拢，且其水平低于核心通胀指标，但两种不同的滤除冲击的方法得出了截然相反的结论。 其中一项指标（24/31）表明通胀放缓趋势仍在持续，但更新版本（19/20）则显示这一趋势已停滞。
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投资者重新涌入美股，华尔街看涨情绪回归
强劲的财报季和通胀下降推动了市场从7月份芯片股暴跌中反弹。
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美国8月密歇根大学消费者信心指数初值降至51，为三个月来首次下滑，低于预期的55；一年期通胀预期升至4.3%
密歇根大学周五公布的初步报告显示，美国8月消费者信心指数初值从7月的55.2降至51，低于彭博经济学家调查预期的55，为三个月来首次回落。同时，消费者对未来一年通胀率的预期从4.2%升至4.3%。报告指出，消费者信心下降呈现普遍趋势，尤其在老年群体、低收入家庭及无大学学历者中降幅显著。此外，美国7月零售销售环比降幅创逾一年最大，实际平均时薪同比下降0.2%，进一步削弱了居民购买力，加剧了市场对美国
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白银价格周五升至65.14美元/盎司，此前本周通胀数据疲软降低了美联储9月加息预期
白银期货周五开盘走低，但早盘交易中回升至65美元上方，最高触及65.14美元/盎司。市场普遍认为，本周公布的疲软通胀数据降低了美联储在9月加息的预期。根据芝商所（CME Group）FedWatch工具的最新数据显示，美联储9月维持利率不变的概率为69.4%。
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美股期货上涨，标普500指数期货涨0.1%，纳斯达克100指数期货涨0.2%，受强劲财报和温和数据提振，有望创历史新高
美国股市本周有望以历史新高收盘，延续了强劲财报和通胀数据降温带来的上涨势头。
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韩国KOSPI指数周五大涨2.41%至6,977.34点，本周累计上涨11%，终结七周连跌
受美国通胀降温及市场对美联储9月加息预期降低影响，亚太市场普遍走高。韩国综合股价指数（KOSPI）周五收报6,977.34点，本周累计上涨11%，结束了此前连续七周的下跌局面。同时，三星电子与SK海力士在过去五个交易日均涨逾15%。
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随着WTI原油价格突破82美元且债券收益率上升，比特币跌破63,000美元
比特币价格已跌破63,000美元。与此同时，西德克萨斯中质原油（WTI）价格攀升至每桶82美元以上，在债券收益率持续走高的背景下，这加剧了通胀压力，并给包括加密货币在内的风险资产带来了下行压力。
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美国国债收益率飙升，10年期国债收益率升至5.125%，2年期国债收益率突破4.9%，这可能导致消费者借贷成本上升
周三，政府债券融资成本大幅攀升，主要受以下因素推动：一份报告显示通胀压力加剧、市场对美联储10月加息的预期急剧升温，以及5年期国债拍卖需求疲软。 10年期国债收益率升至5.125%，达到全球金融危机前未见的水平，而2年期国债收益率则攀升逾13个基点，突破4.9%。 安联贸易北美公司高级经济学家丹·诺斯指出，尽管储户可能获得略高的利率，但收益率的飙升主要影响住房贷款和个人消费贷款，这使得占美国经济近
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美联储理事巴尔支持进一步加息，标普全球通胀指标创2022年10月以来新高，市场对美联储10月加息的预期升至71%
美联储理事巴尔周三表示，政策制定者可能需要进一步调整政策，以确保通胀及时回落至目标水平。同日，标普全球公布的制造业和服务业闪电指数均创四年多新高，其整体通胀指标也达到2022年10月以来的最高水平，主要受燃料、运输成本和工资上涨推动。市场对此反应强烈，芝商所FedWatch数据显示，美联储10月27-28日会议加息的概率跃升至71%。同时，对美联储政策预期最敏感的2年期美债收益率飙升逾13个基点至
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欧洲央行Lane：预计欧元区2026年HICP通胀为3.0%，2027年为2.5%
欧洲央行执行委员会委员Philip R. Lane在日内瓦的演讲中公布了欧洲央行9月宏观经济预测，预计欧元区2026年HICP通胀为3.0%，2027年为2.5%，2028年为2.1%。与6月预测相比，2026年HICP通胀持平，2027年和2028年分别上调0.2和0.1个百分点。
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麦当劳首席执行官预计，餐饮行业将持续面临高通胀和客流量停滞的局面
麦当劳首席执行官克里斯·肯普钦斯基周三表示，公司预计这些状况不会发生变化，并将之视为新的经营环境。他指出，在最近一个季度，美国同店销售额增长仅为0.8%，且国内餐厅客流量有所下降。 肯普钦斯基强调，在麦当劳最大的几个市场，牛肉价格在过去五年里几乎翻了一番，劳动力、建筑等其他成本也随之上涨，给利润率带来了压力。面对这些挑战，麦当劳计划专注于从竞争对手那里抢占市场份额。
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美联储理事巴尔：人工智能热潮、关税和能源价格推高通胀；可能需要进一步调整政策
美联储理事迈克尔·巴尔表示，人工智能热潮以及与关税和能源相关的价格压力，共同导致了“价格上行压力”。他补充道，鉴于通胀风险上升而劳动力市场风险减弱，美联储“此前政策立场有误，我们已朝着正确的方向进行了调整”。 巴尔认为：“根据我的基本预测，可能需要进一步调整政策，以确保通胀能及时回落至目标水平。”
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美国9月PMI数据飙升创五年多新高，投入成本达2022年以来最高加剧通胀担忧
美国9月商业活动显著加速，标普全球制造业PMI升至57.0，服务业PMI升至58.7，综合PMI升至58.4，所有数据均远超市场预期，显示出五年多来最强劲的增长势头，并得到强劲招聘和需求的支撑。然而，受能源和运输成本上涨推动，投入成本跳升至2022年以来的最高水平，尽管销售价格涨幅相对受控，但仍加剧了市场对通胀的担忧。
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德国最大工会IG Metall寻求为370万工人争取5%薪资涨幅，欧洲央行面临新一轮加息压力
德国金属工业工会（IG Metall）将于10月启动新一轮薪资谈判，要求涵盖金属和电气零部件行业约370万名工人的薪资上调5%，以应对德国持续的通胀压力。此次谈判结果将对欧洲央行（ECB）的货币政策走向产生直接影响，若薪资增速加速，将强化市场对欧洲央行进一步收紧货币政策的预期。此前，欧洲央行已两度加息以防范能源价格冲击演变为持续性通胀。
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东方财富证券研究所报告：当前全球尚未进入全面紧缩阶段，美债具备增配空间
东方财富证券研究所于9月23日发布宏观专题报告，梳理了1970年代以来全球十轮同步紧缩周期的特征与规律。报告指出，当前全球净加息扩散指数仍明显低于此前典型紧缩周期，尚未进入全面加速紧缩阶段。分析师认为，前期美债收益率冲高存在定价偏差，若美伊局势缓和，通胀预期有望随油价回落，期限利差也有望收窄。报告同时提示，美伊战事、日本退出零利率后的息差演绎以及AI产业对利率走势的潜在影响是决定后续走向的三大关键
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美联储主席沃什回应特朗普降息至1%的要求，强调通胀已连续五年超标，加息获委员会一致通过
美联储主席沃什在新闻发布会上明确指出，通胀已连续逾五年超出目标，此次加息25个基点至3.75%-4%区间符合美联储双重使命，并获得委员会全票通过。此举直接回绝了特朗普此前公开要求将利率压至1%甚至更低，并指控美联储“出于政治目的”与他作对的言论。
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分析师结束五年最长上调周期，首次对美国企业盈利前景持净负面看法
股票分析师们数月来首次对美国企业盈利前景转为净负面，反映出对通胀和高利率对企业利润影响的担忧。
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香港8月整体CPI同比上涨1.7%，基本通胀率为1.9%
香港8月整体消费物价指数（CPI）同比上涨1.7%，与7月数据持平。剔除政府一次性纾困措施后的基本通胀率也维持在1.9%的同比水平。政府发言人指出，尽管燃料相关通胀仍处于高位，但其他物价压力基本受控，使整体通胀保持温和。展望未来，发言人预计受国际油价高企和中东局势紧张影响，消费物价通胀将面临上行压力，但由于其他物价压力得到控制，整体通胀应保持温和。
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野村证券的经济学家表示，美联储主席沃什的新通胀监测方法缺乏预测能力
野村证券的经济学家指出，美联储主席凯文·沃什用于衡量基本通胀的新方法，其预测能力并不比核心通胀数据更强。沃什在8月杰克逊霍尔会议上的关键演讲中披露了这一方法，该方法涉及将个人消费支出（PCE）价格指数的199个单独组成部分进行分解。
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美债收益率盘初持稳，油价波动，市场关注美联储官员讲话
美国国债收益率周三盘初基本持稳，基准10年期国债收益率报4.963%，2年期国债收益率报4.771%，30年期国债收益率报5.3%。油价早盘一度随美债收益率走低，但布伦特原油期货随后转涨0.5%至每桶99.80美元，美油WTI仍跌0.3%至每桶90.28美元。油价波动与美伊代表在联合国大会举行会谈有关，市场寄望中东供应中断担忧缓解。投资者同时关注美联储官员讲话，美联储理事巴尔将于周三就经济前景发表
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橡树资本霍华德·马克斯警告：美国财政纪律失控是利率上行根本原因，当前赤字占GDP约6%
橡树资本联合创始人霍华德·马克斯周二在最新备忘录中指出，美国财政纪律失控是长期利率上行的根本原因，财政部扩大长债回购规模等市场干预手段只是治标不治本。他强调，美国当前财政赤字约占GDP的6%，在经济繁荣期属异常高水平，且通胀黏性与AI基础设施建设的天量资本需求共同推高长端利率。马克斯认为，真正的出路在于提高财政责任意识，而非市场操控，并引用巴菲特观点称美国财政赤字不可持续。
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波士顿联邦储备银行行长柯林斯警告称，通胀率可能仍将“明显”高于2%的目标
波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯表示，通胀率持续“显著”高于美联储2%目标的可能性“有所增加”。 她在领英（LinkedIn）的一篇帖子中解释了支持美联储上周加息25个基点的理由，称“略微收紧的联邦基金利率将有助于确保通胀能持久地回归目标水平”。
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新加坡8月核心通胀率连续第三个月上升至2.2%，创2024年以来新高
新加坡的核心通胀率（不包括住房和私人交通费用）8月份同比升至2.2%，连续第三个月上升，并达到2024年以来的最高水平。这使得物价水平更接近央行对今年通胀率的预测上限。
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柴油价格飙升致欧洲司机每日额外支出2.03亿欧元
柴油价格飙升导致欧洲司机每天额外支出2.03亿欧元，与年初相比，每次加满油箱的费用增加了40%。
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亚行警告：亚洲通胀压力将持续至2027年
亚行警告：亚洲通胀压力将持续至2027年
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美国股市涨跌不一：人工智能热潮推动科技股创下历史新高，但能源通胀担忧依然存在
美国股市涨跌不一：人工智能热潮推动科技股创下历史新高，但能源通胀担忧依然存在
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花旗调查：通胀超越关税成家族办公室头号担忧，富豪们正涌向黄金与美股
花旗集团最新年度全球家族办公室报告显示，通胀今年已取代贸易战与关税，跃升为超高净值群体最关切的风险，利率变动与全球金融体系稳定性紧随其后。调查发现，逾90%的受访家族办公室今年录得正收益，近半数在上半年增持了上市股票，其中美股是未来净增配的首选。此外，黄金的吸引力显著攀升，花旗财富业务负责人Andy Sieg表示，黄金如今几乎出现在他与客户的每一次对话中。为应对日益增长的实物黄金需求，花旗近期已加
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Richmond联储主席巴尔金警告称，通胀压力需要时间才能消退，且存在高通胀根深蒂固的风险
Richmond联储主席巴尔金警告称，通胀压力需要时间才能消退，且存在高通胀根深蒂固的风险
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美联储的柯林斯表示，上周的加息将有助于使通胀回归目标水平
波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯表示，她支持上周加息的决定，并称此举将有助于使通胀率回归央行设定的2%目标。
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在利率决议前夕，南非债券拍卖需求激增
在南非政府债券拍卖中，需求激增，因为投资者在通胀数据公布以及定于本周晚些时候举行的央行政策会议之前，正寻求相对较高的收益率。
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ARK Invest首席执行官“木头姐”驳斥了对美联储加息的担忧，预计技术创新将推动更强劲的增长并降低通胀
ARK Invest首席执行官“木头姐”表示，利率上升不会阻碍科技热潮，并认为快速的创新将推动更强劲的经济增长。伍德预计，当前的科技革命将在抑制通胀的同时，推动全球经济增长率超过其历史上的2%至3%区间。她发表上述言论之际，半导体股在助推纳斯达克指数创下历史新高后，近期走势有所回落。
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前值、预期、实际：财经日历里的三个数字，才是行情的剧本
财经日历不预测行情，它只回答“什么时候、哪个国家、公布什么数字”。真正推动价格的是实际值与预期之间的差。本文用两组真实数据说明前值、预期、实际的读法，梳理重要性星级、时区与修正值三个常见坑，并给出一套可以照抄的每周排期方法。
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