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美债
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美国财政部总账户余额增至约9500亿美元，将用于资助扩大后的债券回购计划，30年期美债收益率升至5.23%创2007年以来新高
美国财政部总账户（TGA）余额已悄然增至约9500亿美元，几乎是拜登政府目标（5500-6000亿美元）的两倍。据知情官员透露，财政部长贝森特（Scott Bessent）可动用这笔资金，以支持财政部近期将长期债券回购规模翻倍至至少40亿美元的计划。此举已推动30年期美债收益率升至5.23%，达到2007年以来的最高水平。
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日本10年期国债收益率触及2.945%，创1996年9月以来新高；日元兑美元跌向159，抹去本月近半涨幅
日本30年期国债收益率同日触及4.115%。分析师指出，日本债券市场正发出重大警告，核心通胀在7月升至1.8%，市场普遍预计日本央行将在9月会议上将政策利率从1%上调至1.25%。此前，投资者曾利用低成本日元进行套利交易，而日元走弱可能对美债构成压力。尽管日本面临压力，但比特币在过去七天内上涨了22%，目前价格接近77,355美元。
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摩根大通批评美国财长贝森特债券回购计划，称其为短期权宜之计且规模不足
摩根大通全球基本面研究联席主管James Sullivan表示，美国财政部回购长期债券同时发行短期票据，如同“用信用卡支付抵押贷款”，仅能缓解短期压力，未能解决根本债务问题。摩根大通利率团队警告客户，此举可能被视为“缺乏信誉”，导致投资者要求更高的期限溢价。财政部此前宣布将10-30年期债券的流动性支持回购规模从20亿美元增至至少40亿美元，但摩根大通指出，相对于32万亿美元的国债市场，这一规模“
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美国30年期国债收益率升至5.33%，创19年来新高，较股息股高出2.2个百分点
美国30年期国债收益率于8月18日周二突破5.33%，达到19年来的最高水平。目前，该收益率较施瓦布美国股息股票ETF（SCHD）约3.1%的股息收益率高出约2.2个百分点。
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穆罕默德·埃尔-埃里安表示，30年期国债收益率达到5.27%预示着一种结构性转变，这将导致美国生活成本上升
这位前PIMCO首席执行官在为《纽约时报》撰写的最新评论文章中指出，这并非一次普通的债券市场抛售，而是可能标志着一场更为持久且对全球影响深远的结构性经济转变的开始。他认为，收益率的飙升并非源于失控的通胀，而是因为在波动性加剧的世界中，投资者要求更高的实际收益率。 埃尔-埃里安指出，超大规模科技企业为建设人工智能数据中心而进行的巨额借贷，以及日本等传统美国债券买家的缺席，是导致这一现象的关键驱动因素
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受美国财政部增加长期政府债券回购影响，黄金有望实现连续第三周上涨
美国财政部意外增加长期政府债券回购，凸显了市场对其债务负担的担忧。
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黄金价格回吐昨日部分涨幅，此前因美债收益率大跌而飙升
黄金价格已从周三高点回落，当日美国国债收益率大幅下跌曾推动金价飙升。目前金价已下跌约0.5%，而30年期美债收益率则上涨了约0.06个百分点。
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法国巴黎银行（BNP Paribas）的古尼特·丁格拉（Guneet Dhingra）警告称，美国财政部难以预测的债务策略可能导致借贷成本上升，并援引了“K型债券市场”这一现象。
法国巴黎银行（BNP Paribas）美国利率策略主管古尼特·丁格拉（Guneet Dhingra）表示，美国财政部债务管理策略缺乏可预测性，最终可能导致借贷成本上升，并以此类比2023年的债券抛售潮。
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布伦特原油升至93美元/桶，此前特朗普誓言对伊朗施加最大经济压力
在特朗普总统誓言对伊朗施加最大经济压力后，布伦特原油期货价格上涨至每桶约93美元。特朗普未具体说明将如何实施这些措施。与此同时，在斯科特·贝森特（Scott Bessent）干预后，美国国债收益率已从多年高点企稳，但长期能否抑制借贷成本仍存疑问。此外，在阿里巴巴、沃尔玛和迪尔公司发布财报前，股指期货方向不明。
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美国国债收益率上升抑制了风险资产的表现，对人工智能类股构成威胁；中国和香港的交易员正关注债券市场，以评估人工智能交易的可持续性
作为全球融资成本基准的长期美债收益率走高，已成为风险资产的一大制约因素，并对经过多年疯狂买入后估值已显过高的科技股构成了特别威胁。 中国内地和香港的股票交易员正密切关注美国债券市场，以寻找有关人工智能概念股行情能否持续的线索。
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黄金期货价格上涨至4,479.90美元/盎司，美元和美债收益率回落，市场关注美联储FOMC会议纪要
黄金期货价格在周三早盘交易中上涨，截至美东时间上午8:53报每盎司4,479.90美元。此前，美元指数下跌0.2%，10年期美债收益率下跌0.4%。投资者正密切关注即将发布的美联储FOMC会议纪要，以获取有关短期利率前景的线索。CME FedWatch工具显示，美联储在9月会议上维持利率不变的概率为67.4%。过去三周，随着加息预期下降，黄金价格已累计上涨超过10%。
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《市场脉搏》调查：三分之二的受访者预测，今年美国10年期国债收益率将突破5%
最近一项“市场脉搏”（Markets Pulse）调查显示，在392名受访者中，有三分之二预计美国10年期国债收益率将在年底前超过5%，这一水平自2007年以来鲜少出现。 其中，38%的受访者预计这一水平将在第四季度突破，而28%的受访者预计将在本月或下月突破。
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尽管收益率低于美国国债，但股息型ETF今年迄今的表现仍优于标普500指数
尽管几只股息股票ETF的分派收益率低于美国国债，但在2026年年初至今，其总回报率仍高于标普500指数ETF（SPY）。 例如，嘉信美国股息股票ETF（SCHD）上涨了27.06%，安硕核心高股息ETF（HDV）上涨了22.04%，而截至8月17日，SPY的涨幅为13.31%。 这一表现出现之际，30年期国债收益率触及5.323%的19年高点。SCHD的优异表现主要得益于其持有的高通和德州仪器等半
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美债30年期收益率日内下行约8个基点，现报5.2%
美债30年期收益率日内下行约8个基点，现报5.2%
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高盛：权益市场已交易降息预期，但债券市场仍将10年期美债实际利率维持在2.5%高位，最终必有一方“认错”
高盛Vitali Meschoulam团队报告指出，当前市场最大的矛盾在于，股票、信用债、新兴市场套利和黄金等风险资产已提前交易了未来宽松，定价实际利率最终会下降；但债券市场却并未确认这一预期，仍将10年期美国实际利率维持在约2.5%的高位。高盛认为，最终必须是债券收益率下降，或是风险资产下跌，两者必有一方“认错”。报告分析称，实际利率迟迟不降背后存在财政压力、政策公信力存疑、期限溢价重建、AI及
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美国30年期国债收益率盘中突破5.3%创2007年以来新高，华尔街分析称债市或告别超低利率格局
8月18日，美国30年期国债收益率盘中一度突破5.3%，触及2007年以来最高水平；10年期收益率亦逼近2025年初以来高点。华尔街普遍认为，美伊冲突引发的通胀担忧、科技公司债券发行潮以及不断扩大的财政赤字等多重因素推动此轮抛售，短期内难以消散，债市或正式告别后危机时代的超低利率格局。受此影响，周二（8月19日）美股市场出现调整，纳斯达克综合指数下跌1.3%，标普500指数下跌0.7%，道琼斯工业
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《华尔街日报》评论指出，全球债券市场利率回升至2008年金融危机前水平，其中30年期美债收益率触及5.339%为2007年以来新高，但认为这不应引起金融恐慌
评论称，30年期美国国债收益率周二触及5.339%，为2007年以来最高；10年期美国国债收益率约为4.7%，接近2025年初以来最高；法国10年期国债收益率约为4.1%，为2008年以来最高；德国10年期国债收益率约为3.26%，已回升至2011年水平。文章认为，利率回归历史常态不应引起金融恐慌。
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美国10年期国债收益率周二升至近19个月高点，因美国与伊朗在霍尔木兹海峡问题上持续对峙
此举是在周一收益率跳升之后，且伊朗已威胁采取攻势。油价上涨可能在标普500牛市面临挑战之际加剧通胀压力。
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受10年期美债收益率逼近52周高点影响，Plug Power下跌5%，Bloom Energy下跌8%
氢能和燃料电池股周二上午普遍下跌，因10年期美国国债收益率升至4.728%，接近其52周高点4.747%。Plug Power (NASDAQ:PLUG) 下跌5%至2.17美元，Bloom Energy (NYSE:BE) 下跌8%至214.44美元。这些公司依赖融资建设工厂和长期项目，因此利率上升会压缩其估值并提高借贷成本。
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高盛分析师警告：美国长端国债收益率上行主因结构性供给过剩，10年期美债逼近4.8%，30年期已突破关键阻力
高盛Delta-one交易台负责人Rich Privorotsky指出，此轮长端利率上行越来越是供给问题，而非央行政策问题。天量主权赤字叠加年度或超1万亿美元的AI资本开支，大量通过债务市场融资，导致市场需要消化的“纸”过多。分析人士警告，一旦利率波动率真正飙升，股市的调整幅度可能远超当前市场定价，而目前标普500期权隐含波动率仍处于1月以来最低水平。
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黄金价格下跌0.4%至每盎司4,455.30美元，因油价和美债收益率上涨
黄金价格下跌0.4%至每盎司4,455.30美元，主要受到油价上涨和美国国债收益率走高的压力，这增加了持有不生息黄金的机会成本。
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Yardeni Research警告：随着美债收益率逼近5%，债券义警正在蠢蠢欲动
Yardeni Research表示，投资者对不断增长的政府债务已表现出不安迹象，不过该机构认为目前尚无理由对美国债券市场感到恐慌。
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华尔街见闻分析：美元走强除显性因素外，还因全球美元流动机制结构性演变，私人部门取代官方成核心支撑
华尔街见闻分析指出，美元走强除了美国经济回升、地缘冲突推升通胀等显性因素外，全球美元流动机制正在发生潜移默化的结构性演变，为美元形成了不易被市场察觉的底部支撑。其中，海外私人部门正取代官方部门，成为全球美元吸纳与配置的核心力量，即便在“去美元化”叙事下，美元买盘也难以真正枯竭。这一趋势体现在全球央行美元外汇储备占比持续回落，而私人部门持有美国长期证券的占比则从2008年的67%升至近五年的83%。
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美国财政部：6月外国持有美债总量环比减少721亿美元至9.3万亿美元，日本减持264亿美元居首
据美国财政部周一公布的数据，外国持有的美国国债总量在6月环比减少721亿美元，降至9.3万亿美元。其中，日本作为最大海外持有国，减持264亿美元至1.12万亿美元；中国减持259亿美元至6334亿美元。市场担忧美债需求前景。此前7月下旬，美国财政部长贝森特罕见参与协同干预外汇市场，部分原因旨在避免日本为支撑日元而大规模抛售美债。Pioneer Investments策略师Paresh Upadhy
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美国经济数据公布后，美债收益率普遍下跌，10年期美债收益率下跌6.22个基点至4.927%，2年期美债收益率下跌7.05个基点至4.586%
美国经济数据公布后，美债收益率普遍下跌，10年期美债收益率下跌6.22个基点至4.927%，2年期美债收益率下跌7.05个基点至4.586%
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关键央行利率决议后，美债收益率在亚洲交易时段跌至数周低点
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新加坡元兑美元走强，受美债收益率下跌影响
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美债10年期收益率较前收下行约8个基点，现报4.96%
美债10年期收益率较前收下行约8个基点，现报4.96%
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“友美”国家美债购买量锐减60%，亚洲国家领跌
“友美”国家美债购买量锐减60%，亚洲国家领跌
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经济数据公布后，美国30年期国债收益率升至5.304%，10年期国债收益率上涨0.86个基点至4.995%
经济数据公布后，美国30年期国债收益率升至5.304%，10年期国债收益率上涨0.86个基点至4.995%
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美债收益率周一小幅走高，与多数欧元区国债收益率上涨趋势一致；同时，在穆迪维持法国信用评级不变后，法国政府债券表现优异。
美债收益率周一小幅走高，与多数欧元区国债收益率上涨趋势一致；同时，在穆迪维持法国信用评级不变后，法国政府债券表现优异。
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美国股指期货和美债基本稳定，此前巴西左翼总统卢拉意外胜选导致巴西资产大幅下跌。
美国股指期货和美债基本稳定，此前巴西左翼总统卢拉意外胜选导致巴西资产大幅下跌。
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尽管美债收益率飙升，全球一些大型资产管理公司仍在增加对新兴市场的债券敞口，这削弱了金融市场的传统关联。
尽管美债收益率飙升，全球一些大型资产管理公司仍在增加对新兴市场的债券敞口，这削弱了金融市场的传统关联。
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野村证券：AI资本开支陷入两难，市场经历跨资产去杠杆
野村证券跨资产策略师Charlie McElligott在报告中指出，AI投资叙事正面临内在矛盾，超大规模云计算厂商的资本开支陷入两难困境：若加速，自由现金流将承压；若减速，则需求前景存疑。过去一周，AI生态系统负面情绪涌现，市场经历大规模被迫平仓，并蔓延至美债、汇率及大宗商品市场，触发跨资产范围的系统性去杠杆。其中，CTA趋势策略过去两周已平仓约680亿美元美债期货空头及380亿美元短期利率期货
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AI板块本周重挫，Meta股价大跌逾9%；美债收益率跌破5%，资金防御转向
本周，纳斯达克100指数录得去年4月以来最差两周表现，一篮子AI相关股票单周重挫4.9%。Meta首席执行官扎克伯格宣布未来将在AI基础设施上支出约8250亿美元后，该公司股价本周大跌逾9%，信用风险指标升至历史高位。 与此同时，美债市场强势逆转，10年期美债收益率时隔一个月首度跌破5%，债券资金流入规模本月已达约580亿美元。全球企业债信用利差普遍走阔，CDX投资级指数周五盘中最高升至64.4，
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黄金周五跌破4000美元至逾三个月低点，日元兑欧元升至一年高点，美债受追捧，避险资产出现分化
本周全球市场避险情绪高涨，但传统避险资产表现却严重分化：黄金周五跌破每金衡盎司4000美元，触及3986.50美元的逾三个月低点，本周累计跌幅达4%。与此同时，受法国财政隐忧影响，日元兑欧元升至175.20的一年高点，美元兑日元跌至156.08的五周低点；美国10年期国债收益率周四时隔一个月后重新跌破5%，成为本周最受青睐的避险目的地。Berenberg分析师警告，黄金收盘价跌破4000美元关口可
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投资者数十亿美元涌入债市，预期收益率已达峰值
尽管近期遭遇重挫，投资者正日益在美国债券市场中寻找机会。美国银行（Bank of America）的Michael Hartnett表示，在经历百年以来最差的长期回报后，美国国债市场的“价格合理”。根据美国银行数据，过去一周美国国债流入54亿美元，推动更广泛的债券市场总流入达到121亿美元。iShares 20+ Year Treasury Bond ETF在过去一个月也吸引了11.4亿美元的新资
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华尔街见闻分析：美股科技股周四重挫，纳指跌2.6%，10年期美债收益率创2023年3月以来最大单日降幅
华尔街见闻分析称，美股市场周四（10月22日）出现明显分化，科技股遭遇重挫，纳斯达克综合指数下跌2.6%，费城半导体指数重挫6.7%，标普500指数下跌1.2%并创7月以来最大单日跌幅。与此同时，10年期美债收益率下跌19.3个基点至4.952%，创2023年3月银行业危机以来最大单日降幅。该行情表明，科技股的抛售尚未演变为全市场普跌，资金对AI交易的态度正在发生变化，市场面临新一轮风格切换的可能
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本周美债10年期收益率因AI担忧跌破5%，周五小幅回升至4.997%
基准的美国10年期国债收益率周四跌破5%，系一个月来首次。投资者因担忧科技公司为建设AI网络而承担的巨额债务，转而寻求避险。科技股下挫，未偿科技公司债券收益率上升。 周五，10年期国债收益率上涨4个基点至4.997%；2年期国债收益率上涨5个基点至4.692%；30年期国债收益率上涨3个基点至5.31%。
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美债收益率创硅谷银行危机以来最大单日跌幅，市场将美联储加息预期推迟至明年1月
周四，受AI科技股抛售、法国主权债务危机加剧及中东油价冲击三重压力影响，美国国债市场迎来三年来最猛烈单日反弹。10年期美债收益率单日下行19.3个基点至4.952%，重回5%下方，创2023年3月硅谷银行危机以来最大单日跌幅。市场对美联储加息的预期随之后移，联邦基金利率期货目前完全定价于明年1月加息25个基点，此前预期为12月。
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摩根大通：美债收益率创2023年3月以来最大单日跌幅，不宜轻易做空本轮反弹
摩根大通在10月22日的研报中指出，美债市场当日迎来自2023年3月地区银行危机以来最大单日收益率下行，各期限收益率单日下行15至21个基点，10年期美债收益率收于4.95%。该行认为，此次“避险狂欢”并非源于美国基本面改善，而是由欧洲主权债风暴和纳斯达克科技股疲软共同引爆。 报告称，尽管“去美元化”喧嚣尘上，但海外私人资本仍在疯狂涌入美债长端市场作为终极避风港，一级市场长端需求创历史新高。摩根大
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美国国债收益率小幅走高，此前因法国债市动荡曾急剧下跌，目前债券市场焦点仍关注法国。
美国国债收益率小幅走高，此前因法国债市动荡曾急剧下跌，目前债券市场焦点仍关注法国。
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野村：AI增长恐慌取代通胀叙事，美债重获对冲功能；周四美债10年期收益率暴跌逾15基点，纳指重挫2.6%
野村跨资产策略师Charlie McElligott在最新报告中指出，市场驱动力已从通胀叙事切换为对AI驱动增长前景的系统性重估。这一转变意味着，美债久期头寸正重新发挥股票组合对冲工具的功能。高盛Delta One业务负责人Rich Privorotsky亦持相同判断，认为AI疲软正重新定价资本支出周期，并日益演变为一场增长冲击。周四市场印证了这一转变，10年期美债收益率单日暴跌逾15个基点，一度
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周五日本国债收益率全线走低，因AI担忧引发避险需求，美债涨势溢出至日本市场
周五日本国债收益率全线走低，因AI担忧引发避险需求，美债涨势溢出至日本市场
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据Nick Timiraos报道，周四10年期美债收益率下跌0.193个百分点至4.952%，创下自2023年3月10日(硅谷银行倒闭日)以来的最大单日跌幅。
据Nick Timiraos报道，周四10年期美债收益率下跌0.193个百分点至4.952%，创下自2023年3月10日(硅谷银行倒闭日)以来的最大单日跌幅。
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10年期美债收益率跌破5%至近一个月新低，AI资本开支退潮被高盛分析师定性为债市“另类量化宽松”
周四，受多家科技巨头财报引发市场对AI资本支出可持续性的质疑影响，美债收益率全线大幅回落，2年期至10年期美债收益率单日降幅均超15个基点，创逾一年来最大单日跌幅。其中，10年期美债收益率跌破5%，为近一个月以来首次。高盛Rich Privorotsky指出，AI资本支出的收缩，实质上等同于减少债券市场的潜在供给压力，其效果近似于一次量化宽松。此外，法国主权债务危机发酵和市场对美联储明年加息预期收
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周四美股科技股因AI投资回报担忧下跌，Meta股价下挫，美债收益率跌破5%。
周四美股科技股因AI投资回报担忧下跌，Meta股价下挫，美债收益率跌破5%。
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因油价上涨和法国财政危机深化促使投资者寻求美国政府债券的避险，对冲美债上涨的期权成本飙升至3月以来最高。
因油价上涨和法国财政危机深化促使投资者寻求美国政府债券的避险，对冲美债上涨的期权成本飙升至3月以来最高。
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