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美债
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汇丰首席经济学家警告：当前亚洲面临的核心风险已从1997年危机时的金融脆弱性转变为对美国AI硬件需求的依赖
汇丰首席经济学家Frederick Neumann在8月31日的研究报告中指出，尽管当前宏观环境与1997年亚洲金融危机爆发前存在诸多相似之处（如美债收益率高企、日元疲软、科技乐观情绪蔓延），但此轮亚洲面临的核心风险已悄然转移。他警告称，韩国、日本和新加坡等经济体对美国AI硬件需求的高度依赖，正成为悬在亚洲头顶的最大隐患。若美债收益率持续上升拖累AI硬件投资热情，或日元波动冲击全球融资市场，亚洲对
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Tradition Dubai宏观顾问Steven Major：全球债市抛售由利率预期驱动，美债市场运作正常
Tradition Dubai全球宏观顾问Steven Major表示，全球债券抛售主要由利率预期变化驱动，而非美国国债市场的失灵或财政压力。他同时讨论了持续高企的油价可能迫使央行进一步紧缩，美国经济降温对美元的风险，以及地缘政治焦虑已成为市场的“新常态”。
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德意志银行报告：8月全球长端债券收益率大幅攀升，美30年期国债收益率触及2007年以来最高
德意志银行报告指出，8月全球长端债券收益率大幅攀升，美国30年期国债收益率于8月17日触及5.31%，为2007年以来最高；德国30年期国债收益率于8月31日升至3.81%，为2011年以来最高；日本30年期国债收益率于8月18日触及4.14%，为1999年首次发行以来的历史新高。美国财政部于8月19日意外宣布将长债回购规模至少扩大一倍。
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中美10年期国债收益率差逼近历史新高，因美债抛售加剧
中美10年期国债收益率差逼近历史新高，因美债抛售加剧
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周二，美国10年期国债收益率升至4.797%，创下自2025年1月以来的最高水平
周二，美国10年期国债收益率升至4.797%，创下自2025年1月以来的最高水平
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高盛CEO所罗门：美国面临增长加速或削减开支的两难选择，AI有望提升未来增长
高盛董事长兼CEO大卫·所罗门周一在G20财长会议上表示，美国经济目前表现良好，消费者韧性强劲，但鉴于当前的支出和债务水平，美国必须持续实现更高的经济增长，否则就需调整支出政策。他认为，人工智能（AI）有望在未来5-10年内推动美国经济实现更高的结构性增长率。所罗门同时指出，30年期美债收益率已达5.22%（8月28日收盘），反映出市场对财政状况的担忧。
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美国30年期国债收益率飙升至5.286%，创8月18日以来新高，抹去了财政部长贝森特干预后带来的跌幅
30年期美国国债收益率一度飙升至5.286%，创下自8月18日以来的最高水平。此次上涨使收益率接近上月美国财政部长斯科特·贝森特干预债券市场之前的水平，此前该干预曾暂时压低了收益率。 干预措施的影响证明是短暂的，30年期国债收益率近期交易于5.26%略下方，这表明美国长期借贷成本再次面临压力。
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彭博社：1万亿美元企业债券显示市场“失衡”，利差较年初翻倍
据彭博社数据显示，自年初以来，以远高于其信用评级应有水平利差交易的企业债券规模已翻了一番多。其中包括约5800亿美元的美国债券和近4000亿美元的欧洲债券，具体而言，这些均为剩余期限超过三年的非金融类高评级证券。
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日本30年期国债收益率创历史新高，英国10年期国债收益率触及2008年6月以来高点，德国10年期国债收益率创2011年以来新高，美债全线大跌。
日本30年期国债收益率创历史新高，英国10年期国债收益率触及2008年6月以来高点，德国10年期国债收益率创2011年以来新高，美债全线大跌。
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30年期美债收益率创2006年以来最长高位纪录，截至本周一已连续55个交易日收盘高于5%
受美国财政赤字居高不下、企业债发行潮汹涌以及美联储加息预期升温等多重因素影响，30年期美债收益率持续承压。截至本周一，该收益率今年以来收盘高于5%的交易日已累计达55天，创下2006年以来任何年份的最高纪录。收益率在8月中旬一度触及5.34%，为2007年以来最高水平，目前报5.27%。尽管美国财政部长贝森特上月宣布扩大旧债回购规模以压制长端收益率，但市场普遍认为其效果有限，且美联储主席沃什上周的
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彭博社分析师Anthony Stephens表示，油价上涨正推高短期美债收益率，并增强美联储加息预期。
彭博社分析师Anthony Stephens表示，油价上涨正推高短期美债收益率，并增强美联储加息预期。
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美东时间周一10年期美债收益率升至4.76%上方，创近20个月新高，因沃什鹰派言论叠加原油反弹，9月加息概率升至64%
美债收益率全线走高，其中5年期收益率也升至2025年初以来最高水平。此前，美联储主席沃什上周五在杰克逊霍尔年会上释放明显偏鹰信号，强调价格稳定是美联储核心职责。同时，国际原油期货周一因美伊军事冲突反弹，布油一度重上90美元关口，日内涨近4%，进一步强化了市场的“通胀+加息”交易。联邦基金期货定价显示，美联储9月加息概率已从沃什讲话前的约35%升至约64%。
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分析指出，30年期美债收益率自上周五低点跳涨约10个基点，周一涨幅占一半，现逼近5.27%，并非主要由通胀预期驱动，而是实际收益率上升
美联储主席沃什上周五在杰克逊霍尔会议上警告通胀仍过高，但分析认为，长期通胀预期几乎未变，实际收益率（剔除通胀预期后的收益率）的上升才是推动30年期美债收益率上涨的主要原因。投资者正要求更高的回报来持有长期美债，这可能与经济增长预期、美联储政策、政府大量借贷以及长期债券的期限溢价有关。沃什上周五表示，很难称广泛的金融条件是限制性的。美国财长贝森特周日也指出，财政部可以稳定无序的市场，但无法决定收益率
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美国财长贝森特：财政部债券回购计划已影响市场预期，10年期美债收益率周一交投于4.73%
美国财政部长贝森特解释称，财政部扩大债券回购计划的公告本身可能已经发挥作用，因为财政部尚未根据该扩大计划购买任何债券。他表示，美国国债本月是表现最好的主要债券市场，30年期收益率下降，10年期收益率大致持平。贝森特否认他能决定收益率，称其职责是阻止交易员认为收益率上涨是“单向旅程”，并让市场关注基本面。周一，10年期美债收益率交投于4.73%附近，接近2025年1月以来的最高水平，因美伊冲突升级推
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10年期国债收益率升至19个月高点，给财政部长贝森特控制长期债券收益率的努力带来挑战
周一上午，10年期国债收益率升至19个月高点，这对美国财政部长斯科特·贝森特旨在控制长期政府债券收益率的举措构成了挑战。 长期债券收益率的上升通常会对股价和抵押贷款利率产生负面影响，同时也会增加联邦债务的利息支出。
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财政部长贝森特针对德鲁肯米勒的批评，为美国政府干预债券市场一事进行辩护
在美国资深投资者斯坦利·德鲁肯米勒提出批评后，美国财政部长斯科特·贝森特为其对美国债券市场的干预行为进行了辩护。 贝森特暗示，德鲁肯米勒在发表那篇批评性专栏文章前后“亏损了”，并强调自特朗普总统上任以来，美国债券市场一直是表现最佳的市场。
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美国财政部长贝森特：美国债券市场表现最佳，30年期国债收益率有所下降
美国财政部长贝森特：美国债券市场表现最佳，30年期国债收益率有所下降
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贝森特：我不认为自己能改变美国债券市场的均衡价格
贝森特：我不认为自己能改变美国债券市场的均衡价格
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美国10年期国债收益率升至4.75%，创2025年1月以来新高
美国10年期国债收益率升至4.75%，创2025年1月以来新高
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阿波罗首席经济学家Torsten Slok警告，无论AI成功带来通缩还是失败引发避险，美债收益率在2027年都将下行
Torsten Slok在8月31日的最新报告中指出，若AI商业化成功，科技公司数万亿美元营收将产生大规模通缩效应，压低长端利率；若AI泡沫破裂，纳斯达克指数可能暴跌50%，投资者将转向美债避险，同样推动长端收益率急剧下行。Slok强调，未来六个月是市场形成对AI发展路径判断的关键窗口。
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Topdown Charts：过去十年美股年均跑赢美债15个百分点，但警告称股市相对债券已显昂贵
分析机构Topdown Charts指出，过去十年标普500指数经通胀调整后的年均总回报率约为12%，而美国国债约为负3%，美股因此年均跑赢美债15个百分点。这一差距是自19世纪80年代以来历史常态（约5个百分点）的三倍，也是美国金融史上除1950年代末外最大的股市跑赢国债幅度。该机构警告称，这一创纪录的差距表明股市相对于债券已显昂贵，长期周期最终可能缩小这一优势。
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日经亚洲评论：日本不应动用外汇储备资助食品减税，这或推高美债收益率并削弱日元
日经亚洲评论：日本不应动用外汇储备资助食品减税，这或推高美债收益率并削弱日元
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彭博策略师Simon White警告：美国财政基本面比法国更脆弱，美债面临更大考验
Simon White指出，法国预算危机升温，其国债利差持续走阔，但美国财政基本面实际上更脆弱。数据显示，美国政府债务占GDP比率为122%，财政赤字占GDP比率为5.6%，均高于法国的113%和5.1%，且美国年度利息支出已突破1万亿美元。他认为，若美国迟迟无法推进财政整合，美元储备货币地位和美债的“安全资产”属性都可能面临更大考验。
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华尔街机构预计美国财政部或在11月发债计划中转向发行短期债券并削减长期债券，以缓解长期收益率压力
美国财政部长贝森特（Scott Bessent）采取更主动的债务管理策略，包括上周宣布的“国债扭转操作”债券回购计划，颠覆了美国债券市场的可预测性。华尔街机构正紧急推演未来几个月政府借款战略的重大调整，并警告称11月4日的财政部季度发债计划已成为一个前所未有的未知数。主流机构预计，财政部可能在11月释放信号，表明未来借款将通过短期国库券和较短期限票据完成，同时进一步扩大回购规模。部分投行甚至指出，
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华尔街日报：养老基金撤出美债后，对冲基金填补空缺成“不确定因素”，纽约联储正关注潜在风险
华尔街日报：养老基金撤出美债后，对冲基金填补空缺成“不确定因素”，纽约联储正关注潜在风险
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美国10年期国债收益率周一突破5%关口，创2023年以来新高
美国国债遭遇新一轮猛烈抛售，10年期收益率最高触及5.01%。Standard Bank G10策略主管Steven Barrow警告称抛售行情远未结束，将年底预测上调至5.2%，并预计2027年一季度将进一步升至5.3%。通胀忧虑、供给压力及中东局势推升油价是此轮抛售的直接导火索，美元指数同步走强。
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《华尔街日报》观点：美国财政部债券策略损害纳税人利益，长期债券购买量翻倍的理由存在缺陷
《华尔街日报》观点：美国财政部债券策略损害纳税人利益，其将长期债券购买量翻倍的理由存在缺陷。
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美元创6月以来最大单日涨幅，因10年期美债收益率突破5%
美元周一上涨，有望创下自6月以来的最佳单日表现，主要受美国10年期国债收益率突破5%的推动。
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雅虎财经分析：尽管10年期美债收益率接近5%，但分析师仍倾向选择百事可乐作为被动收入来源
分析指出，目前10年期美债收益率已达4.8%，正逼近2023年的多年高点5%。相比之下，百事可乐(NASDAQ: PEP)的远期股息收益率为4.3%。尽管美债收益率更高且有政府担保，但分析师认为百事可乐的股息具有持续增长潜力（已连续54年增长），且股票本身存在资本增值空间，而美债的利息支付固定不变，长期可能受通胀侵蚀。
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MarketWatch分析：美债10年期和30年期收益率自6月下旬以来分别上涨约50和45个基点，回升至2007年以来最高水平，尽管美联储加息可能不会降低汽油价格，债券市场仍在推动加息。
MarketWatch分析指出，美债长期利率回升至2007年以来最高水平，增加了家庭、企业和美国政府的借贷成本。
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美国10年期国债收益率升至4.97%，创2023年以来新高并逼近5%，加剧商业房地产融资风险
美国10年期国债收益率上周末收于4.97%，周内上涨19个基点，达到2023年以来最高水平，逼近2007年以来的高点。这一走势使长期资本成本再次成为商业房地产（CRE）承销的核心考量，因其可能提高借贷成本和所需回报，对数据中心、物流、多户住宅等资本密集型地产领域构成挑战。市场预计美联储在9月16日会议上加息的概率约为70%。
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分析师预计美联储本月、10月及12月将各加息25基点，合计三次将联邦基金利率推至4.25%-4.5%
BMO资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen预计, 美联储本月加息25个基点后, 将在10月和12月会议上继续各加息一次, 合计三次加息将把联邦基金利率目标区间推回至4.25%至4.5%。先锋集团高级美国经济学家Josh Hirt也认为三次加息是“相当合理的起点”，但指出加息次数可能在1至6次之间。 分析人士同时指出，人工智能支出热潮背后的乐观情绪以及保险行业对私人信贷的大规模持仓，是高利率
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美国财政部：2026财年前11个月赤字达1.97万亿美元，净利息支出首次突破1万亿美元，长端美债收益率升至多年高位
美国财政部周五公布的数据显示，2026财年前11个月（截至8月）联邦预算赤字达1.97万亿美元，为有记录以来最高水平之一。同期净利息支出累计达1万亿美元，首次突破该关口，超过国防及其他所有主要支出类别。受此影响，市场开始为一场自我强化的债务螺旋定价，本周美债收益率升至多年高位，其中2年期收益率周五盘中一度触及4.66%，10年期触及4.98%。可交易国债平均利率已升至3.48%。美国财长贝森特已承
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CNBC分析师Mike Khouw：长期美债收益率突破2023年高点，期权市场押注美国长期国债ETF(TLT)将下跌
CNBC分析师Mike Khouw指出，30年期美国国债收益率在过去几周已明确突破2023年高点，并在9月11日又上涨了7.6个基点。受此影响，期权交易员正积极押注美国长期国债ETF(TLT)将进一步下跌。9月10日，TLT期权交易量几乎翻倍，其中看跌期权交易量是平均水平的3.3倍。有大宗交易（约180万美元）押注TLT在10月到期前跌破80美元。TLT在9月11日收盘报80.78美元，盘中曾触及
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雅虎财经分析：iShares 20+年期美债ETF(TLT)今年迄今下跌4.35%，而iShares 0-3月期美债ETF(SGOV)上涨2.53%
雅虎财经分析指出，尽管两者均持有美国国债，但由于久期差异，TLT今年迄今下跌4.35%，而SGOV上涨2.53%。TLT持有20年以上期限的美国国债，久期长，对利率敏感，自2021年以来已下跌35%；SGOV持有90天内到期的美国国债，久期短，同期上涨20%。目前30年期美债收益率为5.37%，13周T-bill收益率为3.91%。
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华尔街见闻：美债收益率逼近5%，油价上涨与VIX跳升预示市场“噩梦场景”正逐步成为现实
华尔街见闻分析指出，美国债券市场警报不断，10年期美债收益率逼近5%关键关口，油价上涨推升通胀预期，VIX指数本周明显跳升，市场最担忧的“噩梦场景”正逐步从假设走向现实。 10年期美债收益率已突破4.8%阻力位，正向5%这一关键心理关口迈进，一旦站稳5%上方，将脱离多年运行区间。油价爆发式上涨，市场已讨论冲击120美元的可能性，农产品价格同步走高，加剧通胀压力。VIX指数本周明显上行，期权市场对下
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中东局势推升油价，全球债市抛售潮蔓延至日本，日债收益率上扬
周五，日本国债市场下跌，追随美国债市的抛售潮。此前，中东紧张局势升级推高了油价。
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多重利空引爆美国金融市场“股债双杀”：油价飙升、美财长回购不及预期、特朗普万亿“发钱”承诺叠加，美债收益率全线急升，30年期触及19年新高5.37%，股市同步下挫
周四，美国金融市场遭遇罕见冲击，在多重利空因素叠加下，美债收益率全线急升，30年期美债收益率跳升8个基点至5.37%，创2007年以来最高；10年期收益率攀升12个基点至4.943%，逼近5%关键心理关口；股市同步承压，标普500指数下跌0.6%。 具体来看，布伦特原油结算价单日暴涨6.3%至107.63美元/桶，盘后进一步升至109美元，创近四个月新高，加剧通胀担忧；美国财政部长贝森特主导的债券
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吉姆·克莱默表示，30年期国债收益率已攀升至约5.3%，这是当前推动股市上涨的关键动力。
CNBC的吉姆·克莱默周四表示，投资者应密切关注已攀升至约5.3%的30年期国债收益率，因为这是当前推动股市的主要动力。 他解释称，美国政府担保债券5.3%的收益率使其作为风险较高的股票的替代选择日益具有吸引力，特别是对于年长投资者而言。此外，国债收益率上升会推高整个经济的借贷成本，可能阻碍企业扩张并放缓经济增长，从而削弱需求和企业盈利，最终影响股价。
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美国30年期市政债收益率周四飙升14个基点至4.89%，创2011年2月以来新高，因美债抛售与供给激增
美国市政债券市场正经历一轮明显抛售，受美债收益率持续走高和美国州及地方政府债券发行量激增影响。彭博数据显示，美东时间周四15时，30年期基准市政债收益率日内上升14个基点至4.89%，创2011年2月以来新高，并录得2025年4月以来最大单日升幅。10年期基准市政债收益率一度上升15个基点至3.69%，亦创2025年4月以来新高。此次市政债大跌主要受到美国国债市场剧烈波动的牵引，周四10年期美债收
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美债市场出现大额期权交易，投资者支付1400万美元权利金押注10年期收益率升破5%
据彭博报道，周四美债市场出现一笔引人注目的期权交易，押注10年期美国国债收益率将升破5%关口。该交易支付权利金约1,400万美元，在衍生品市场规模相当可观。截至发稿，10年期美债收益率报4.94%，30年期美债收益率周四更升至5.35%，创2007年以来最高。若10年期美债收益率升至约5.1%，该交易将达到盈亏平衡点；若进一步升至5.2%，潜在收益将扩大至约1,500万美元。交易员表示，在此之前市
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美国财政部60亿美元长债回购周四落地，规模低于预期，10年期美债收益率一度升至4.94%创2023年10月以来新高
美东时间9月10日周四，美国财政部证实当天长债回购操作最高规模为60亿美元。尽管该规模较此前上限扩大三倍，但仍低于华尔街部分机构预期的70亿至100亿美元。市场对此反应平淡，美债抛售持续，基准10年期美债收益率在美股盘中一度上测4.94%，创2023年10月以来新高，继续逼近5%关口。彭博社指出，60亿美元对于约32万亿美元的美国国债市场而言仍然有限，未能带来投资者期待的“震撼”效果。油价上涨和通
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美国两年期国债收益率日内上涨10个基点至4.53%
美国两年期国债收益率日内上涨10个基点至4.53%
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受油价上涨推动，市场对美联储最快下周加息的预期升温，美国国债收益率延续涨势，创下数年来的新高。
受油价上涨推动，市场对美联储最快下周加息的预期升温，美国国债收益率延续涨势，创下数年来的新高。
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美债10年期收益率日内上行约8个基点，现报4.92%
美债10年期收益率日内上行约8个基点，现报4.92%
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中美10年期国债收益率利差扩大至有史以来最大
随着美国国债收益率飙升，中美10年期国债收益率利差扩大至有史以来的最高水平，这加剧了资本外流加速和人民币贬值的风险。
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美国财长贝森特警告勿做空日元后日元走强，但其扩大美债回购至60亿美元未能阻止10年期美债收益率升至4.836%创2023年10月以来新高
美国财政部周三（9月9日）宣布将单次长期国债回购上限提升至60亿美元，较上月原定规模翻三倍，但市场反应失望，美债收益率不降反升。10年期美债收益率盘中触及4.836%，为2023年10月以来最高。此前一天，贝森特曾高调警告市场不要做空日元，日元周三延续涨势，盘中触及153.49日元兑1美元，创2月以来最强水平。分析认为，日元走强冲击套息交易，美债收益率走高压制估值，两者对美股牛市构成双重威胁。
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美国财政部扩大国债回购上限至60亿美元，但未能遏制抛售，10年期美债收益率触及三年新高，拍卖收益率创历史新高
美国财政部周三宣布将单次长期国债回购上限提升至60亿美元，较上月原定规模翻三倍，但未能遏制美债抛售势头，10年期美债收益率盘中触及三年新高，并以4.834%的收益率拍卖390亿美元10年期国债，创该期限拍卖历史最高纪录。 美国财长贝森特周二承认，其目标仅在于放缓价格波动节奏、防止有害叙事蔓延，无法改变国债的“均衡”价格。市场对60亿美元的回购上限感到失望，此前预期单次操作空间可达100亿美元。
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