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货币政策
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美联储主席沃什正考虑减少FOMC会议次数，此举可能增加市场波动性
自5月上任以来，沃什已采取多项措施，旨在减少美联储对金融市场的影响力，包括削减前瞻性指引、缩短会后声明并对政策前景给出模糊回应。目前，他正考虑减少联邦公开市场委员会(FOMC)每年8次的利率会议。分析师指出，此举将进一步降低美联储的沟通透明度，可能导致市场波动性增加，但也有人认为这会带来新的交易机会。明尼阿波利斯联储主席卡什卡里和费城联储主席保尔森均表示对重新审视会议日程持开放态度。
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市政债券市场有望连续第三年创纪录发行
尽管地缘政治和货币政策担忧已推动全球名义收益率走高，但市政债券的技术面依然强劲，帮助市场轻松消化了创纪录的发行量。Parametric固定收益高级投资组合经理Nisha Patel就市政债券市场面临的困境和警告发表了看法。
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经济学家aka Shan分析称，美联储新掌门人沃什面临“金融危机2.0”或“美元危机1.0”的抉择，并预测其更可能选择后者
经济学家aka Shan指出，美联储新掌门人沃什的货币政策抉择正将美国经济推向一个关键路口。Shan认为，沃什要么坚持紧缩政策，刺破当前AI、房产和私人信贷等多重泡沫，引发一场烈度远超2008年的“全球金融危机2.0”；要么在政治压力下重回宽松，导致美元购买力系统性崩溃，即“全球货币危机1.0”。Shan判断，沃什选择重回宽松、引发“美元危机1.0”的概率压倒性地高于坚持紧缩政策，因为在经济急剧衰
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堪萨斯城联邦储备银行行长施密德（无投票权）表示，需要收紧货币政策以将通胀率降至2%，成为自上周会议以来第五位表达加息意愿的联邦储备银行行长。
施密德认为，鉴于“需求和投资的强劲势头”，当前的货币政策立场并不具有紧缩性，且要实现美联储2%的通胀目标，将需要采取更紧缩的政策。
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联储线人Nick Timiraos转述：Bessent的货币政策立场已从1月倾向“降息”转变为8月倾向“不要加息”
联储线人Nick Timiraos转述：Bessent的货币政策立场已从1月倾向“降息”转变为8月倾向“不要加息”
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交易员押注印度央行将维持利率不变，且货币宽松政策将推动印度收益率曲线陡峭化，短期债券表现将优于大盘
据交易员称，预计印度短期债券的表现将优于长期债券。这一预期基于以下两点：印度储备银行（RBI）将维持当前利率水平，且各银行将出现显著的现金盈余，预计这些因素将使该国的收益率曲线趋陡。
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美联储主席沃什考虑减少政策会议次数，标普交易员担忧市场将剧烈波动
彭博市场报道称，美联储主席凯文·沃什正考虑减少政策会议次数，此举被市场解读为一种“沉默对待”，加剧了投资者在当前战争、关税和通胀等不确定性背景下的担忧。标普交易员正因此为市场可能出现的剧烈波动做准备。
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日本两年期国债发售需求低于过去12个月的平均水平
周四，日本两年期政府债券拍卖的需求低于过去12个月的平均水平，这主要是因为市场对央行收紧政策的预期日益增强。
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美联储主席沃什：美联储不会受市场价格制约
美联储主席凯文·沃什表示，美联储在制定政策时不会受到市场价格的制约。他指出，市场可以作为信息来源，但并非决定性或完美的来源。沃什是在美联储决定维持利率不变后的新闻发布会上发表上述言论的。
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澳大利亚储备银行行长布洛克表示，澳大利亚经济正在降温，不确定当前利率水平是否足够
澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克表示，有迹象表明经济正在按预期进行调整。不过，她仍不确定今年的加息措施是否足以使通胀率回归目标水平，也不确定是否需要进一步收紧货币政策。
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泰达币（USDT）与全球货币政策：对传统金融稳定性的深远影响
截至2026年7月，泰达币（USDT）作为全球最大的稳定币，其市值已达约1840亿美元，并在加密生态中扮演核心角色。其储备构成已大幅转向美国国债，使其成为美国政府债务的重要持有者。本文将探讨USDT在储备透明度、全球监管合规（如美国《GENIUS法案》和欧盟MiCA）方面的最新进展，并深入分析其日益增长的影响力如何对中央银行的货币政策传导机制、银行存款基础以及整体金融稳定性构成潜在挑战。
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美联储施密德：近期通胀数据令人鼓舞，但现在下结论还为时尚早
Svmuu讯 美联储施密德表示，近期通胀数据令人鼓舞，但现在下结论还为时尚早。在制定货币政策时关注通胀，是时候停止将食品价格排除在核心通胀指标之外。通胀冲击并非天然具有暂时性，不认同美联储应忽略某些类型的价格上涨。
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分析：美联储基本会按兵不动，通胀仍是难以预测的经济变量
Svmuu讯 Federated Hermes 基金经理 Karen Manna 在一份报告中表示，该机构继续认为美联储基本会按兵不动，而通胀仍是最难预测的宏观经济变量之一。她表示，从 2008-09 年金融危机后的低通胀环境向疫情后通胀激增的转变，是由供应链受阻、消费模式转变和劳动力市场失衡推动的。 虽然许多这些扭曲现象已经消退，但一系列新的变量继续给通胀前景蒙上阴影。这些变量包括去年实施的关税
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美联储威廉姆斯：通胀仍过高，预计2028年回落至2% 目标
Svmuu讯 美联储威廉姆斯表示，当前通胀毫无疑问仍然过高，约为 4%，必须持续推动其回落至 2% 目标，现行货币政策立场适合实现这一目标。 威廉姆斯预计，整体通胀将在今年年底前降至约 3.25%，2027 年继续回落，并于 2028 年达到 2% 目标；今年实际 GDP 增长预计为 2% 至 2.25%，未来两年也将维持在这一水平，失业率则预计在 2028 年逐步降至 4%。 他同时表示，美国经
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欧洲央行管委科赫尔：将采取必要措施使中期通胀回落至2%
Svmuu讯 欧洲央行管委科赫尔表示，欧洲央行将采取必要措施使中期通胀回落至 2%。如有需要，欧洲央行随时准备采取货币政策行动，目前未见二轮效应。
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沃什：美联储可以开始认真思考何时将购买财政部的债务
Svmuu讯 美联储主席沃什表示，“美联储可以开始认真思考何时将购买财政部的债务，我认为我们无法回到 2006 年的资产负债表水平。”(金十)
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沃什强调货币政策独立性，重申坚守2%通胀目标
Svmuu讯 美联储主席沃什周二在听证会上坚持其关于不提供利率前瞻性指引的承诺，整篇证词几乎未涉及利率政策。沃什表示，美联储坚定致力于维护物价稳定，并推动通胀回落至 2%的目标，同时强调美联储拥有实现这一目标所需的政策工具。他表示：“我们越专注于自身职责，就越能远离政治。”沃什还称，美联储将重新审视其通胀框架，以更深入理解推动通胀的因素，以及能够采取哪些措施应对通胀。 谈及美联储新设立的多个工作组
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沃什：美联储的首要目标是将货币政策做对
Svmuu讯 美联储主席沃什表示，美联储的首要目标是将货币政策做对——或者说尽可能做对。如果我们选对了政策，那么过去五年的通胀飙升将成为历史。我和我的同僚们认识到，高通胀一直是美国家庭和企业的不当负担。从更长时间维度看，潜在通胀在很大程度上由货币政策决定。我们共同坚定致力于恢复价格稳定，这正是我们 6 月会议的核心议题。 当前经济最突出的特征是商业投资。其快速步伐——且似乎还在加快——在很大程度上
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美联储理事沃勒倾向将通胀目标设为1.5%-2.5%区间
Svmuu讯 美联储理事沃勒表示，他倾向于将通胀目标设定为区间范围，而非目前 2%的单一目标点位，个人更偏好设为 1.5%-2.5%区间。他表示，要求央行精准控制通胀达到某一个具体数字并不现实，用单一目标点判断货币政策成功或失败有时过于苛刻，采用目标区间可能更符合实际经济运行情况。
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Kevin Warsh组建外部专家团队，审查美联储货币政策框架
Svmuu讯 美联储主席Kevin Warsh组建五个工作组，对美联储货币政策运行机制展开全面审查，涵盖资产负债表管理、政策工具、AI影响等领域。各工作组将独立运作，基于事实开展研究，并向联邦公开市场委员会提交分析结果。团队成员包括多位经济学家和前央行官员，其中Harvard University经济学家Raj Chetty将参与领导数据工作组，科技投资人Marc Andreessen将负责生产率
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美联储沃勒提出货币政策“两点思考”：初始条件与前瞻指引决定传导效果
Svmuu讯 美联储沃勒提出关于货币政策传导机制的“两点思考”，强调政策效果取决于初始条件与前瞻指引的使用方式：第一点是“初始条件至关重要”，货币政策评估应基于当前经济状态，而非历史平均水平；第二点是关于“前瞻指引”的作用。他认为前瞻指引在某些情况下能够加速政策传导，通过影响市场预期提前改变金融条件，但如果过于刚性或缺乏灵活性，则可能反而削弱政策有效性，甚至延迟必要的政策调整。 沃勒强调，在存在多
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沃什邀请英国央行前行长默文·金领导美联储的沟通工作组
Svmuu讯 美联储主席沃什已邀请英国央行前行长默文·金（Mervyn King）担任美联储新设沟通工作组的联合主席。沃什将改革美联储的沟通方式作为其领导工作的核心内容之一，并誓言要重新审视官员们向公众及投资者传达货币政策前景的方式。他并未承诺在每次美联储利率决议后都举行新闻发布会，且过去曾鼓励决策者减少公开演讲的频率。 邀请默文·金担任沟通工作组联合主席，将为外界审视美联储的运作方式提供一个难得
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美联储威廉姆斯：当前货币政策立场有助于将通胀率恢复至2%
Svmuu讯 美联储威廉姆斯表示，当前的货币政策立场处于有利位置，能够将通胀率恢复至美联储 2%的目标水平，同时也承认实现其双重使命仍面临风险。威廉姆斯表示：“鉴于通胀率处于高位，我们必须将其持续恢复至 2%的长期目标。当前的货币政策立场完全有能力实现这一目标。”威廉姆斯指出，通胀率“无疑处于高位”，且远高于委员会设定的 2%目标。他预计未来几个季度通胀数据将小幅回落，尽管仍存在重大风险。
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丹斯克银行预计美联储至少加息两次
Svmuu讯 丹斯克银行高级分析师 Kirstine Kundby-Nielsen 和首席分析师 Jens Peter Sorensen 在一份报告中表示，预计美联储将分别在 2026 年 12 月和 2027 年 3 月加息两次，使联邦基金利率达到 4.00%-4.25%。他们表示，不过也存在加息可能更早到来的风险，而且加息次数可能超过两次。丹斯克银行分析师还表示，Kevin Warsh 作为美
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中国8月份M2货币供应量同比增长7.5%，略低于预期的7.6%；1-8月新增人民币贷款总额为10.44万亿元，未达预期的10.784万亿元。
中国8月份M2货币供应量同比增长7.5%，略低于预期的7.6%；1-8月新增人民币贷款总额为10.44万亿元，未达预期的10.784万亿元。
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随着交易员预计央行收紧流动性将推高收益率，印度短期债券市场的看跌押注不断增加
针对印度短期债券的做空交易正在增加，交易员押注，随着央行努力从银行体系中回笼过剩资金，债券收益率将上升。
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市场关注欧洲央行行长拉加德与核心鹰派执委Schnabel去留传闻，或影响12月后政策路径
关于欧洲央行行长拉加德可能提前离任（传闻接任世界经济论坛主席或投身法国政治）以及核心鹰派执委Isabel Schnabel可能转投国际货币基金组织（IMF）的猜测持续升温。若两项变动成真，鹰派力量与政策可信度都将被削弱，为欧元区12月后的政策连续性蒙上阴影。管委会内部对12月是否继续行动分歧显著。
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中国央行副行长陆磊：将完善存款准备金制度，更灵活精准开展公开市场操作，并逐步淡化数量型中介目标
中国人民银行副行长陆磊在9月10日“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上表示，“十五五”时期，人民银行将持续健全基础货币投放机制，完善存款准备金制度，更加灵活精准开展公开市场操作。同时，将坚定保持货币币值稳定，并以此促进经济增长，逐步淡化数量型中介目标，更加注重发挥利率调控作用。
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中国央行副行长陆磊：中国没有必要也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势
中国人民银行副行长陆磊9月10日在国新办新闻发布会上表示，《金融强国建设“十五五”规划》已正式出台，央行也印发了配套的改革发展规划和9份行动方案。他强调，中国实施有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中的决定作用，防范市场羊群效应和非理性预期的自我强化，中国没有必要也无意通过汇率贬值来获取贸易竞争优势。陆磊还表示，“十五五”时期央行将坚定保持货币币值稳定，逐步淡化数量型中介目标，更注重发挥利率型
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英国《金融时报》评论称美联储主席沃什或能胜任，但需明确政策目标并明智行事
英国《金融时报》发表评论文章指出，美联储主席沃什或许会成为一位优秀的主席，但他必须明确政策目标，并在央行如何行事方面保持明智。
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日本央行：8月M2货币存量同比增2.0%，M3增1.3%，广义流动性增4.4%
日本央行：8月M2货币存量同比增2.0%，M3增1.3%，广义流动性增4.4%
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市场对美联储9月加息25个基点的预期升至52%，因特朗普持续施压沃什降息
市场对美联储9月加息25个基点的预期升至52%，而维持利率不变的概率为48%。这一转变发生之际，美国总统特朗普正持续向美联储主席沃什施压要求降息，认为较高的借贷成本威胁经济增长。随着美联储决议临近，通胀数据可能成为决定性因素。
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塞勒：美国新增16.2万个就业岗位，但“统计噪音已演变为货币政策”
微策略董事长迈克尔·塞勒就最新的美国非农就业报告发表评论，指出在1.591亿 （0.10%）的基础上新增16.2万个就业岗位，这一数据处于美国劳工统计局对月度变动设定的约±12.2万人的90%置信区间内。他批评称，由于经济学家此前预计的就业岗位增幅仅为5.6万个，远低于实际数据，导致数万亿美元的资产估值发生重估，并指出这实际上是将统计噪声转化为货币政策。
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瑞银全球财富管理首席投资官Haefele表示，投资者正密切关注每一个数据点，以应对美联储的各种政策情景
瑞银全球财富管理首席投资官Haefele表示，投资者正密切关注每一个数据点，以应对美联储的各种政策情景
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美联储理事沃勒周四公开反驳主席沃什淡化前瞻指引的做法，称有效货币政策沟通需明确政策框架
沃勒在路透社活动上表示，有效的货币政策沟通应围绕当前政策立场、政策前景展望和特定情况下的前瞻性指引展开。他以棒球中“好球”为喻，强调市场参与者需对美联储的反应函数有“大致轮廓”的认知。此举回应了主席沃什此前“打球而非盯裁判”的比喻，沃什主张鼓励投资者更多关注经济数据而非紧盯美联储政策路径，被普遍解读为排斥前瞻指引。这场美联储内部的“家庭争论”正以公开演讲形式展开，折射出市场对美联储政策沟通清晰度的
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马来西亚延长利率暂停期，删去“适当”一词
马来西亚央行宣布维持基准利率不变，理由是该国经济通胀水平仍处于温和水平，且增长势头强劲。该行还对货币政策声明进行了微调，删除了关于其政策立场“恰当”的表述。
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道富银行策略师Seder表示，若美联储维持利率不变，市场将反应不佳
道富银行宏观多资产策略师Cayla Seder在彭博节目中讨论了她对更高国债收益率的担忧，并展望了9月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议决议。
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澳大利亚第二季度经济增长2.1%，超出预期
澳大利亚第二季度经济同比增长2.1%，超出路透社调查的经济学家预期的1.8%。 这一强于预期的国内生产总值（GDP）数据，可能为澳大利亚储备银行（RBA）提供继续收紧货币政策以抑制通胀的空间。7月份通胀率为3.5%，高于3.3%的预测值。
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欧洲央行的武伊奇奇强调，高质量的调查和基于证据的研究对于理解家庭预期及其对货币政策的影响至关重要
欧洲央行管理委员会成员鲍里斯·武伊奇奇指出，家庭对通胀、收入、就业、利率和房价的预期，对消费、储蓄、投资、借贷以及工资要求具有显著影响。这些预期在塑造货币政策传导机制方面发挥着关键作用。 他强调，传统的宏观经济分析往往依赖于理性预期假设，但最近的证据凸显了这些假设的局限性，因此有必要通过高质量、具有人口代表性的调查来直接测量预期。 武伊奇奇指出，欧洲央行《消费者预期调查》等调查结果揭示了地缘政治风
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亚当·波森解释了美联储主席沃什所说的“家庭争执”一词，并指出持不同意见有时是有益的
彼得森国际经济研究所所长亚当·波森在《Odd Lots》播客节目中，解释了美联储主席凯文·沃什用“家庭争执”来形容政策决策辩论的含义，以及波森为何认为某些反对意见可能是有益的。
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美国财政部长贝森特表示日元走势“已得到控制”，预计日本央行将“做正确的事”
日元兑美元周一跌至160.11，再度突破市场关注的160关口。美国财政部长贝森特（Besant）周日接受采访时表示，近期日元走势“已相当程度上得到控制”，并非此前触发干预的“失序”行情。他同时指出，预计日本央行行长植田和男将在货币政策上“做正确的事”，并计划在本周G20财长会议期间与其会面。贝森特还明确表示，日本“安倍经济学”时代已走到尽头，日本经济正在向更具市场化特征的“高市经济学”新阶段过渡。
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克鲁格曼：美联储主席沃什与财政部长贝森特在货币政策工具上存在“明摆着的矛盾”
诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼8月29日评论美联储主席沃什在杰克逊霍尔的首次演讲时指出，沃什强调短期利率是核心工具、非常规手段仅限特殊情况，但与此同时，美国财政部长贝森特却在推进长期国债购买计划，其实质是由财政部主导的量化宽松。克鲁格曼认为，这一政策裂痕将持续存在，尤其是在财政部双重回购计划宣布后，两机构间的张力已愈发明显。
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英国央行行长贝利在杰克逊霍尔会议上态度温和，暗示不急于采取行动
贝利表示，英国正出现相当温和的二轮通胀效应，劳动力市场也已软化一段时间，认为目前可以继续观察形势。这是他自7月30日以来首次就货币政策公开发言。
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英国央行货币政策委员会成员曼恩在杰克逊霍尔会议上讨论鹰派政策、通胀及央行反应函数
英国央行货币政策委员会成员凯瑟琳·曼恩（Catherine Mann）在杰克逊霍尔经济政策研讨会期间，讨论了央行反应函数以及如何管理由供应冲击引起的通胀。她还指出有研究表明，央行决策能对经济活动产生即时影响。
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周五，欧洲股市上涨，在杰克逊霍尔研讨会上的央行行长们发表讲话之前，欧洲股市有望实现连续第五个月上涨。
周五，欧洲股市上涨，在杰克逊霍尔研讨会上的央行行长们发表讲话之前，欧洲股市有望实现连续第五个月上涨。
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日本两年期国债拍卖需求骤降，认购倍数创近一年新低，尾差为2016年以来最阔
周五，日本两年期国债拍卖认购倍数从过去12个月均值3.74降至2.97，尾差由前次的0.007骤扩至0.034，为2016年以来最阔水平。这反映出市场对日本央行进一步收紧货币政策的预期持续升温，投资者对短端日债的兴趣随之减退。同时，日本30年期国债收益率上行5个基点至4.11%。
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周五，日本两年期国债拍卖显示，在市场猜测央行将收紧货币政策的背景下，需求有所减弱。
周五，日本两年期国债拍卖显示，在市场猜测央行将收紧货币政策的背景下，需求有所减弱。
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日本央行派政策委员会鹰派成员田村直树出席杰克逊霍尔研讨会，行长植田和男缺席，市场对利率声明的预期降温
此举被认为是不同寻常的，打消了市场对日本央行将就未来利率走向发表任何声明的猜测。田村直树被认为是日本央行政策委员会中较为鹰派的成员之一。
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以太坊合并后货币政策的深远影响与现状解析
以太坊从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS）的“合并”（The Merge）以及EIP-1559提案的实施，对ETH的货币政策产生了革命性影响。每日新发行量大幅减少约88%，年化通胀率显著降低。尽管近期数据显示以太坊供应量略有增加，但其整体稀缺性叙事得到强化，并解决了质押ETH的流动性问题，使其成为更高效、环保的区块链网络。
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比特币为何蓬勃发展却难以取代美元？
比特币凭借其去中心化、稀缺性、抗审查特性以及作为“数字黄金”的价值储存叙事，在全球范围内实现了显著增长和广泛接受。然而，其固有的价格剧烈波动、交易速度限制、缺乏普遍的法定货币地位以及各国政府对货币政策的掌控，使其难以成为像美元这样稳定的日常交易媒介和全球储备货币。比特币与美元各自扮演着不同的角色，短期内难以互相替代。
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泰达币（USDT）与全球货币政策：对传统金融稳定性的深远影响
截至2026年7月，泰达币（USDT）作为全球最大的稳定币，其市值已达约1840亿美元，并在加密生态中扮演核心角色。其储备构成已大幅转向美国国债，使其成为美国政府债务的重要持有者。本文将探讨USDT在储备透明度、全球监管合规（如美国《GENIUS法案》和欧盟MiCA）方面的最新进展，并深入分析其日益增长的影响力如何对中央银行的货币政策传导机制、银行存款基础以及整体金融稳定性构成潜在挑战。
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FTT币现状解析：创始人、破产重组与代币价值展望
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