大和發表報告，指蜜雪集團(02097.HK)受累未來盈利增長放緩，面對潛在估值向下重評，而第二增長引擎尚未被認證，該行將其投資評級由“跑贏大市”降至“持有”，並下調估值基礎，由預測今年市盈率28倍降至22倍，目標價由535港元降至427港元。該行認為蜜雪現時相當於預測今年市盈率21倍的估值已高，相較內地餐飲同業介乎15至19倍，及該行對蜜雪2025至2027年股盈年均複合增長率15%的預測。該行稱，補貼潮過後，蜜雪同店銷售增長保持韌性，及分店網絡擴張或提供一些支持，但認為市場或對第二增長引擎期望過高。