Svmuu訊 Glassnode 在 X 平台發文表示，比特幣近期回測 7.5 萬美元行權價，該區域此前聚集近 80 億美元空頭 Gamma 頭寸，並在本輪期權到期前一度將 BTC 價格壓低至 7.25 萬美元附近。隨著今日大規模期權到期完成，市場 Gamma 結構已開始重新構建。
數據顯示，BTC 下跌期間 ATM 隱含波動率（IV）一度上升，1 週期 IV 突破 35%，但隨後迅速回落至約 32%，長期期限 IV 同樣走低，表明市場仍將此次波動視為「可控調整」。與此同時，25 Delta Skew 仍維持正值，多數期限約在 14%，顯示看跌保護需求依舊高於看漲期權，但較本月早些時候已有所降温。
Glassnode 補充指出，1 個月已實現波動率從 24.5%回升至 28%，而 1 個月 IV 仍維持在 35%左右，7 個波動率點的溢價意味著期權市場仍在定價更大的未來波動。
資金流方面，近 7 日期權買賣結構幾乎完全平衡，看漲、看跌期權的買入與賣出佔比均接近 25%，反映市場在近期下跌後缺乏明確方向性押注。
此外，7 萬美元行權價附近的看跌期權保護需求一度升至近 1000 萬美元，但隨著市場反彈，部分避險頭寸已開始止盈平倉，市場對進一步下跌的擔憂有所緩解。
Glassnode 總結稱，目前市場波動率已趨於穩定，對沖需求雖仍偏高但正在降温，而隨著 7.5 萬美元期權到期結束，BTC 市場 Gamma 結構正在多個價格區間重新累積。