高盛One-Delta交易台負責人Rich Privorotsky指出，近期科技股（如英偉達連續七個交易日下跌）的拋售並非AI敍事終結，而是市場定價邏輯重構。他認為，信用市場對AI基礎設施投資可持續性的擔憂（英偉達與博通CDS利差走闊）、半導體供應鏈庫存積累隱憂，以及數據中心建設面臨的電力瓶頸和政策阻力，共同構成當前壓力。Privorotsky強調，費城半導體指數的24個月遠期市盈率已從21-22倍壓縮至約15倍，核心問題已從“AI能做什麼”轉變為“誰來為它的運轉買單”。他預計AI估值將經歷階段性壓縮，隨後隨着盈利預測滾動至2027-2028財年，市場將重新追逐。