日元本月對美元升值約4%，一度觸及153關口並跌破155關鍵支撐位。芝加哥商業交易所數據顯示，對沖基金競相佈局看漲期權，部分押注美元兑日元年內跌破150甚至低至140，年內到期的看跌期權總量是看漲期權的三倍以上。與此同時，日本散户投資者卻逆勢加倉日元空頭，上週淨空頭頭寸約3.61萬億日元（約合235億美元），較8月有所增加。瑞穗銀行警告，若日元持續升值，散户或將被迫平倉美元多頭，引發額外拋售。

日元近期升值動力來自日本央行行長植田和男及委員Hajime Takata的鷹派表態，以及市場對國內養老金可能調整資產配置的預期。據彭博報道，日本央行傾向於本月加息25個基點以應對通脹壓力。美國財政部長斯科特·貝森特週二公開向交易員喊話，表示自己“現在就是莊家”，暗示美方對日元升值持支持態度，進一步強化了市場對日元多頭的信心。