JPモルガン・チェースは8月5日に発表したアジアテクノロジー戦略レポートで、アジアのテクノロジー株とフィラデルフィア半導体指数が最近25%から30%下落したにもかかわらず、ファンダメンタルズに実質的な弱体化の兆候は見られないと指摘しました。同行は、市場が織り込んでいるEPSの下方修正や設備投資削減の予想は現実の動向とは正反対であり、EPS予想は今後数四半期にわたって引き続き上方修正されると明言しました。レポートは、アマゾン、マイクロソフト、Googleなど7つの主要なハイパースケールクラウドサービスプロバイダーの合計設備投資が、2026年には前年比103%増の約9010億ドルに達し、2027年にはさらに65%増の約1.49兆ドルに増加すると予測しています。同行は、AIスケーリング法則が健全であり、ハッシュレート需要が加速して実現し、パブリッククラウドの収益が力強く成長しており、AIの主要コンポーネントに在庫の積み増しが見られないことを強調しました。JPモルガン・チェースは、アジアのテクノロジー株のバリュエーションが適正水準に近づいているとして買いを推奨し、半導体製造装置とIC基板セクターに強気な見方を示しましたが、メモリセクターに対しては比較的慎重な姿勢を示しました。