ブラジルの主要株価指数であるボベスパ指数は、今月に入ってから累計で12.2%上昇し、先週金曜日には史上最高値を更新し、2020年4月9日以来最大の週間上昇率を記録しました。ブラジル株式市場を追跡するiShares MSCIブラジルETF（EWZ）は、今月に入ってから累計で約17%急騰し、年初来のドル建て上昇率は37%に達し、S&P 500を大きく上回っています。同時に、このETFには単週で23億ドルの純資金流入があり、2026年通年の純流入額は35億ドルに押し上げられました。

この上昇相場は主にブラジル大統領選挙の第1回投票結果によって牽引されており、市場では右派候補のフラビオ・ボルソナロ氏が当選した場合、財政健全化政策を推進し、財政赤字の圧縮、中央銀行による利下げ、経済成長の刺激が期待されると広く見られています。これにより金融株とエネルギー株が先行して恩恵を受け、JPモルガン・チェースのレポートによると、ブラジル金融株指数は第1回選挙結果発表以来、累計で約25%上昇しています。

Causeway Capital Managementの新興市場株式ポートフォリオマネージャーであるアルジュン・ジャヤラマン氏は、ブラジル株式市場のセクター構造は差別化された配分価値を提供し、AI取引リスクを分散する効果的な方法であると述べています。AI相場が継続しなかったとしても、ブラジル株式市場はそのエネルギーセクターへの顕著なエクスポージャーにより、国内経済の拡大から恩恵を受け、中東紛争による世界のエネルギー供給の混乱からも利益を得る可能性があります。JPモルガン・チェースのストラテジストも、財政改善への期待がまだ完全に織り込まれていないとして、ブラジル株式市場に対する積極的な見方を維持しています。