CICC研究部は、AI資産のリターン見通しを楽観視しつつも、最近の市場変動に対応するため資産配分を通じてAI資産の「保険を購入する」ことを推奨する報告書を発表しました。報告書は、現金、債券、高配当株などの防御的資産の増額に加え、ドル安取引もAI資産のリスクヘッジに役立つと指摘し、この取引の有効な戦略として金への配分増を推奨しています。

報告書の分析によると、2026年以降、ドルは一時的に上昇傾向にあり、「AIドル」効果を形成しています。これは、AIサプライチェーンにおけるクロスボーダー取引がドル需要を増加させ、AI投資が米国経済の成長モメンタムを強化し、ドルを押し上げているためです。この影響下で、ドルは世界の株式市場の分化の「境界線」となっています。AIサプライチェーンに深く関与する米国、日本、韓国の株式市場はドルと正の相関関係にあり、AIの恩恵が比較的限定的なインド株式市場やハンセン指数はドルと負の相関関係にあります。報告書は、AI取引の沈静化が米国の相対的な成長優位性およびドル需要を弱める可能性があり、ドル安取引がAI資産の調整圧力をヘッジする可能性があると見ています。

CICCは、金がドル安取引を構築するための有効なツールであると強調しています。これは、金がドルシステムの代替資産として、ドルと負の相関関係にあるためです。報告書は、2026年以降、金とドルの負の相関性が顕著に強まり、相関係数は-81.2%に達していると指摘しています。