PDD Holdings의 2026년 2분기 모회사 귀속 순이익은 전년 동기 대비 12% 감소한 272억 위안을 기록했고, 매출은 전년 동기 대비 8% 증가하여 시장 예상치보다 약 2.5% 낮았습니다. 이 중 거래 서비스 수입(주로 Temu의 영향)은 전년 동기 대비 13.3% 증가하여 시장 예상치인 21~22%보다 훨씬 낮았습니다. 골드만삭스, 제프리스, 모건스탠리 등 월스트리트 투자은행들은 8월 25일 최신 연구 보고서에서 PDD Holdings의 단기 수익 전망과 목표 주가를 일제히 하향 조정했습니다(골드만삭스는 134달러로, 제프리스는 118달러로 하향 조정). 하지만 모두 "매수/비중 확대" 등급을 유지했습니다. 분석가들은 EU의 소액 면세 한도 폐지 등 새로운 규제가 Temu의 유럽 사업에 실질적인 타격을 주었으며, 동시에 PDD Holdings가 국내 판매자 지원과 글로벌 공급망 구축에 막대한 투자를 하고 있어 단기 이익을 희생하며 장기적인 장벽을 구축하고 있다고 지적했습니다. 단기적인 압력에도 불구하고, 매우 낮은 밸류에이션과 핵심 전자상거래에 집중하는 전략적 안정성이 강세 등급을 유지하는 근본적인 논리입니다.