HSBC Qianhai의 최신 연구 보고서에 따르면, 반부패 및 의료보험 비용 통제 압력으로 인해 중국 제약 부문은 구조적 재평가를 겪고 있으며, 올해 상반기 제약사 주가는 평균 약 19% 하락했습니다. 보고서는 혁신 신약 비중이 부문을 서로 다른 성장 궤도로 나누고 있으며, 혁신 신약 선두 기업의 2027년부터 2028년까지 제품 매출 성장률이 10%에서 15%에 달할 것으로 예상하며, 이 중 혁신 신약 매출 성장률은 20%를 초과할 것으로 전망했습니다. 동시에, 해외 라이선스 자산의 글로벌 3상 임상 진행 및 BD(사업 개발) 마일스톤 수익은 2027년부터 2028년까지의 두 번째 성장 동력으로 간주되며, 점차 국내 판매 데이터를 대체하여 선두 제약사 가치 평가의 주요 동력이 될 것으로 보입니다. HSBC Qianhai는 Hansoh를 최선호주로 선정했으며, Hengrui와 Hansoh의 BD 수익이 성장을 유지할 것으로 예상하는 반면, CSPC와 Sino Biopharmaceutical의 성장률은 둔화될 수 있다고 전망했습니다.