모건스탠리의 수석 주식 전략가인 Mike Wilson은 최신 보고서에서 미국 주식 시장 내부가 조용히 분열되었다고 지적했습니다. 러셀 3000 구성 종목 중 51%가 6월 고점 대비 20% 이상 하락하여 공식적으로 약세장 구간에 진입했습니다. 그는 현재 미국 주식 시장의 폭과 지수 가격 사이에 약 12%의 괴리율이 존재하며, 이러한 불일치는 해소되어야 한다고 주장했습니다. Wilson은 미국 국채 변동성이 시장 방향을 결정하는 핵심 변수라고 강조했습니다. 만약 채권 변동성이 진정되지 않으면 S&P 500 지수는 다음 달에 약 6800에서 7300 포인트 구간으로 하락할 수 있습니다. 만약 채권 변동성이 진정되면 개별 종목의 추가 상승이 지수를 계속해서 끌어올릴 것입니다. 현재 10년 만기 미국 국채 수익률은 5.25%로 다시 상승했고, 미국 국채 변동성을 측정하는 MOVE 지수는 100을 돌파했으며, 주식 변동성 지수 VIX는 여전히 15 미만으로 주식과 채권 변동성 간에 드문 괴리가 나타나고 있습니다.