摩根士丹利首席股票策略师Mike Wilson在最新报告中指出，美股市场内部已悄然分裂，罗素3000成分股中已有51%从6月高点下跌超过20%，正式进入熊市区间。他认为，当前美股市场的广度与指数价格之间存在约12%的背离缺口，这一分歧必须弥合。Wilson强调，美债波动率是决定市场走向的关键变量：若债券波动率无法平息，标普500指数可能在未来一个月内下探至约6800至7300点区间；若债券波动率降温，个股补涨将推动指数继续走高。目前，10年期美债收益率重返5.25%，衡量美债波动率的MOVE指数突破100，而股市波动率指数VIX仍低于15，股债波动率出现罕见背离。