摩根士丹利首席股票策略師Mike Wilson在最新報告中指出，美股市場內部已悄然分裂，羅素3000成分股中已有51%從6月高點下跌超過20%，正式進入熊市區間。他認為，當前美股市場的廣度與指數價格之間存在約12%的背離缺口，這一分歧必須彌合。Wilson強調，美債波動率是決定市場走向的關鍵變量：若債券波動率無法平息，標普500指數可能在未來一個月內下探至約6800至7300點區間；若債券波動率降温，個股補漲將推動指數繼續走高。目前，10年期美債收益率重返5.25%，衡量美債波動率的MOVE指數突破100，而股市波動率指數VIX仍低於15，股債波動率出現罕見背離。