모건스탠리는 10월 9일 발표한 연구 보고서에서 투자자들이 현재 중국 배터리 대기업 CATL의 수익 기대치를 지나치게 비관적으로 보고 있으며, 시장이 CATL의 주기적 회복력을 과소평가하고 있다고 지적했습니다. 모건스탠리는 CATL A주에 대한 "비중확대" 등급을 유지하고 목표 가격을 500위안으로 설정했습니다.

보고서는 시장의 초점이 중국 승용차 시장에 지나치게 집중되어 있으며, 중국 상용차의 전동화, 유럽 전기차 보급률의 재가속, 미국을 제외한 다른 글로벌 시장의 전기차 수요 전환점에서 오는 막대한 수익 노출을 간과하고 있다고 강조했습니다. 분석가들은 CATL의 기술적 우위가 현재 0.09위안/Wh의 실제 이익 프리미엄보다 훨씬 높은 최대 0.24위안/Wh의 프리미엄을 지탱할 수 있어 수익 해자가 견고하다고 믿습니다. 내년에 배터리 순이익이 0.08위안/Wh 또는 그 이하로 떨어지더라도 산업 구조조정을 가속화하여 CATL 주식의 "저점 매수 시나리오"를 형성할 것이라고 분석했습니다.

보고서는 또한 CATL이 에너지 저장 사업에서 구조적 전환을 맞이하고 있으며, 글로벌 수요는 2027년까지 약 30% 증가할 것으로 예상했습니다. 또한, "CATL 내장"은 글로벌 소비자 브랜드 프랜차이즈가 되었으며, 그 가격 책정 및 이익 프리미엄은 완성차 제조업체의 구매 결정보다는 최종 사용자 선호도에 의해 점점 더 결정되고 있다고 언급했습니다.