摩根士丹利在10月9日发布的研报中指出，投资者当前对中国电池巨头宁德时代的盈利预期过于悲观，市场低估了其跨周期韧性。该行维持宁德时代A股“增持”评级，并将目标价定为500元人民币。

研报强调，市场焦点过度集中在中国乘用车市场，而忽略了中国商用车电动化、欧洲电动车普及率重新加速以及除美国外全球其他市场电动车需求拐点带来的庞大收入敞口。分析师认为，宁德时代的技术优势可支撑高达0.24元/瓦时的溢价，远高于当前0.09元/瓦时的实际利润溢价，盈利护城河稳固。即使明年电池净利润降至0.08元/瓦时或更低，也将加速行业出清，构成宁德时代股票的“抄底情景”。

报告还指出，宁德时代在储能业务迎来结构性转型，全球需求预计到2027年将增长约30%。此外，“宁德时代内置”已成为全球消费者品牌特许经营权，其定价和利润溢价越来越由终端用户偏好决定，而非整车厂采购决策。