摩根士丹利在10月9日發佈的研報中指出，投資者當前對中國電池巨頭寧德時代的盈利預期過於悲觀，市場低估了其跨週期韌性。該行維持寧德時代A股“增持”評級，並將目標價定為500元人民幣。

研報強調，市場焦點過度集中在中國乘用車市場，而忽略了中國商用車電動化、歐洲電動車普及率重新加速以及除美國外全球其他市場電動車需求拐點帶來的龐大收入敞口。分析師認為，寧德時代的技術優勢可支撐高達0.24元/瓦時的溢價，遠高於當前0.09元/瓦時的實際利潤溢價，盈利護城河穩固。即使明年電池淨利潤降至0.08元/瓦時或更低，也將加速行業出清，構成寧德時代股票的“抄底情景”。

報告還指出，寧德時代在儲能業務迎來結構性轉型，全球需求預計到2027年將增長約30%。此外，“寧德時代內置”已成為全球消費者品牌特許經營權，其定價和利潤溢價越來越由終端用户偏好決定，而非整車廠採購決策。