Svmuu讯 QCP Capital 发布最新市场报告表示，BTC 在长期维持约 8 万美元区间震荡后已跌破 7.8 万美元，此前由 IBIT 期权带来的“长 Gamma”效应一度压制市场波动，但随着上周五超过 40 亿美元 IBIT 期权到期，该支撑力量明显减弱。
QCP 指出，当前宏观环境也在持续恶化，美债收益率升至本轮周期新高，美国 10 年期国债收益率达 4.62%，30 年期升至 5.14%。与此同时，美元兑日元汇率升至 158 至 159 区间，逼近 160 关键水平，市场开始担忧日本干预汇市及日元套利交易平仓风险。
报告认为，市场情绪目前仍主要寄希望于贸易谈判进展，但上周特朗普与中国领导人会晤并未释放明确细节。此外，随着油价上涨及美国通胀维持高位，市场已开始计价美联储于明年 1 月前进一步加息 25 个基点的概率，当前预期概率约为 50%至 60%。
QCP 表示，在关税政策或美伊局势出现更明确进展前，加密市场大概率仍将维持震荡格局。尽管短期限波动率在此次下跌中短暂飙升，但目前已开始回落，卖出看涨期权策略可能再次推动 BTC 价格围绕当前区间波动。