香港虛擬資產交易平台：合規發展之路
香港特區政府對虛擬資產（Virtual Assets, VA）發展持開放態度，並致力於構建清晰的監管框架，旨在將香港打造為國際虛擬資產中心。自2023年6月1日起，香港正式實施虛擬資產服務提供商（VASP）牌照制度，要求所有在香港運營的虛擬資產交易平台必須向香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）申請牌照。此制度旨在確保市場參與者遵循嚴格的反洗錢（AML）和打擊恐怖主義融資（CTF）規定，並要求平台實施客户資產隔離措施，例如至少98%的客户虛擬資產需存放於冷存儲（離線錢包）。
香港證監會要求持牌平台須同時滿足《證券及期貨條例》下的第1類（證券交易）和第7類（提供自動化交易服務）受規管活動要求，以覆蓋證券型代幣和非證券型代幣交易業務。此外，香港海關也負責監管虛擬資產的場外交易（OTC），並計劃立法要求相關服務公司獲得海關牌照。
主要持牌平台概覽
截至2026年5月，香港已有13家虛擬資產交易平台獲得正式牌照，它們在嚴格的監管框架下運營，為合資格投資者提供服務。這些平台包括：
- OSL Digital Securities Limited (OSL Exchange)：於2020年12月15日獲發牌，是香港首家持牌虛擬資產交易平台，並於2024年4月19日成為首家獲頒AMLO下“經營虛擬資產交易平台”牌照的平台。
- Hash Blockchain Limited (HashKey Exchange)：於2022年11月9日獲發牌，專注於機構級加密貨幣服務。
- Hong Kong Virtual Asset Exchange Limited (HKVAX)：於2024年10月3日獲發牌。
- Hong Kong Digital Asset EX Limited (HKbitEX)：於2024年12月18日獲發牌。
- Accumulus GBA Technology (Hongkong) Co., Limited (Accumulus)：於2024年12月18日獲發牌。
- DFX Labs Company Limited (DFX Labs)：於2024年12月18日獲發牌。
- EXIO Limited (EX.IO)：於2024年12月18日獲發牌。
- Panthertrade (Hong Kong) Limited (PantherTrade)：於2025年1月27日獲發牌。
- YAX (Hong Kong) Limited (YAX)：於2025年1月27日獲發牌。
- Bullish HK Markets Limited (Bullish)：於2025年2月18日獲發牌。
- Hong Kong BGE Limited (BGE)：於2025年6月17日獲發牌。
- Victory Fintech Company Limited (VDX)：於2026年2月13日獲發牌。
- NewBX Limited (Bixin.com)：於2026年5月18日獲發牌。
除了牌照制度，香港在2024年4月還批准了亞洲首批比特幣及以太坊現貨ETF上市，並支持實物申贖，進一步鞏固了其作為虛擬資產樞紐的地位。截至2025年，12家持牌平台的交易額已超過6,400億港元。
中國大陸虛擬貨幣監管政策：全面禁止與風險防範
與香港的開放政策形成鮮明對比，中國大陸自2021年9月起全面禁止虛擬貨幣交易和相關服務。中國人民銀行等十部門聯合發佈通知，明確虛擬貨幣不具有法定貨幣等同的法律地位，任何虛擬貨幣相關的業務活動均屬於非法金融活動，一律嚴格禁止。此禁令不僅涵蓋境內虛擬貨幣交易，也包括境外虛擬貨幣交易所通過互聯網向中國境內居民提供服務。
2026年2月6日，中國人民銀行等八個部委聯合發佈《關於進一步防範和處置虛擬貨幣等相關風險的通知》（“42號文”），雖然廢止了2021年的237號文，但總體延續了“風險優先、原則禁止”的監管思路。42號文新增要求，未經批准，境內主體及其控制的境外主體不得在境外發行虛擬貨幣。同時，虛擬貨幣“挖礦”活動持續受到整治，全面梳理排查並關停存量項目，嚴禁新增項目。
儘管中國證監會於2026年2月6日配套發佈了《關於境內資產境外發行資產支持證券代幣的監管指引》（“1號令”），有條件地放開境外現實世界資產代幣化（RWA）業務，但這僅限於境外發行，且對適格參與方範圍有限，境內虛擬貨幣活動仍全面禁止。中國大陸監管部門認為，虛擬貨幣交易炒作活動擾亂經濟金融秩序，滋生賭博、非法集資、詐騙、傳銷、洗錢等違法犯罪活動，對社會穩定和金融風險構成威脅。
香港與中國大陸政策對比
香港與中國大陸在虛擬資產監管上採取了截然不同的策略。香港致力於在嚴格的監管框架下，擁抱虛擬資產創新，吸引全球Web3企業和投資者，通過牌照制度、ETF產品等構建合規市場。而中國大陸則堅持全面禁止虛擬貨幣交易及相關金融活動，將重心放在防範金融風險和社會穩定上，僅在特定、受控的境外RWA發行領域有所探索。這種差異化政策反映了兩地在金融開放度、風險偏好和經濟發展戰略上的不同考量。
