摩根士丹利首席股票策略師Mike Wilson在最新報告中指出，美股正上演罕見內部撕裂，指數表面平靜，但普通股票已一片狼藉。他警告收緊的金融條件正集中衝擊普通股票，而非以AI為核心的少數巨頭。摩根士丹利綜合金融條件指數已跳升至約1.4個標準差，為過去35年中僅被突破數次的水平。標普500等權重指數在過去六個月落後市值加權指數達6%，9月份十年期美債收益率突破5%時，等權重指數單月下跌5%，而市值加權指數幾乎持平。高盛Tony Pasquariello補充稱，標普500成分股中位數較52周高點已回落15%，為互聯網泡沫破裂以來最差讀數。此外，標普500股權風險溢價已跌破零，金融股在30天內下跌7.7%，相對標普500的表現已回落至2019年以來最低水平。