中信證券在10月19日最新報告中指出，市場對Coreweave等新雲廠商的債務可持續性擔憂過度，認為短期融資缺口仍可被現有渠道承接。報告判斷，真正的壓力測試要到2028年才會到來，屆時AI需求能否持續轉化為租金回款將決定本輪高槓杆算力擴張的成色。

報告測算，2027年新雲相關資本開支接近5000億美元，對應年新增融資需求約3100億美元。中信證券認為，公開市場融資、以客户合同為支撐的GPU抵押融資以及客户預付款，足以在短期承接這一缺口。例如，CoreWeave最新一筆以投資級客户合同為抵押的貸款利差已降至SOFR+2.25%。截至2026年二季度末，四大CSP（亞馬遜、谷歌、微軟、Meta）未起租租賃承諾已達8305億美元，同比大增249%。

中信證券強調，新雲償債能力的核心變量不是利率，而是算力租賃價格。