高盛信用策略師Amanda Lynam在最新報告中承認，受AI資本支出浪潮影響，美國企業債市場正經歷深度壓力測試，其投資級和高收益信用利差正快速逼近此前設定的下行情景峯值，並預計將“温和超出”該區間，風險“明確偏向進一步走闊”。

高盛對沖基金產品主管Tony Pasquariello透露，信用市場資深人士反覆提及“崩潰”一詞。上週Meta財報觸發AI信用利差大幅走闊，其信用違約互換（CDS）創歷史新高，高盛旗下AI籃子自6月以來累計下跌23%。

這場動盪已蔓延至主權債券市場，法國10年期國債與德國國債利差擴大至178個基點，創2011年歐債危機以來最寬水平，法國10年期國債收益率突破5%，為2002年以來首次。市場正面臨AI融資壓力、年末去槓桿情緒與歐洲主權風險三重疊加的局面。