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通脹
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美國6月小企業信心回升，通脹仍為最大擔憂
Svmuu訊 美國 6 月小企業信心有所改善，但認為通脹是“最重要單一問題”的企業主佔比升至近兩年來最高水平，同時有更多企業表示已提高平均銷售價格。全美獨立企業聯盟（NFIB）週二數據顯示，6 月小企業樂觀指數回升 2.1 點至 97.4，接近該指數 52 年來 98.0 的平均水平。 調查中的不確定性指數下降 2 點至 89，但仍明顯高於 68 的歷史平均水平。企業信心改善、不確定性緩解，可能反
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分析師：美國CPI月率或錄得負增長，將緩解市場對美聯儲即將加息的擔憂
Svmuu訊 分析師 Matthew Weller 表示，通脹是否已經見頂是市場在 6 月 CPI 報告發布前最關心的問題。三個月來首次，霍爾木茲海峽在 6 月下半月部分重新開放，導致能源價格大幅下跌，而特朗普現已失效的“解放日”關税的滯後影響可能已經基本被市場消化。在此背景下，交易員和經濟學家預計整體通脹月率將錄得一年多來首次負增長，這將緩解市場對美聯儲即將加息的擔憂。 聯邦基金期貨市場目前定價
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Jack Mallers稱美元需貶值且債務需貨幣化，BTC賣方已耗盡
Svmuu訊 Jack Mallers 解釋了當前需要買入 Bitcoin 的原因，稱美元必須貶值，債務必須貨幣化，通脹必須開始，不要因 BTC 感到恐懼或疲憊，賣方已耗盡，這是歷史性買入機會。（The Bitcoin Historian）
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滙豐：韓國央行本週料預防性加息25個基點
Svmuu訊 滙豐銀行經濟學家 Jin Choi 表示，市場普遍預計韓國央行將在本週實施一次預防性加息 25 個基點。儘管中東地區近期仍有局部衝突，但整體局勢趨於緩和，國際油價也較為穩定。不過，韓元仍面臨貶值壓力，核心通脹保持堅挺，同時韓國經濟增長前景已有所改善。 Jin Choi 認為，這些因素足以促使韓國央行採取先發制人的加息行動，而不是等待油價回落進一步帶動通脹降温。他還指出，韓國由人工智能
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韓國央行本週料加息，為逾三年來首次
Svmuu訊 經濟學家預計韓國央行將於週四實施三年多來的首次加息，年底前將再次加息。韓國 6 月通脹率升至 3.2%，創兩年半高位，連續第四個月高於韓國央行 2%的目標。預計今年下半年通脹率平均在 3%左右，從而為開啓緊縮週期鋪平道路。經濟增長強勁、房價上漲以及家庭債務居高不下，為政策制定者提供了收緊政策的空間。韓國第一季經濟以近六年最快速度增長，韓國央行行長申鉉松表示，鑑於中東衝突引發油價高企，
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美聯儲理事沃勒傾向將通脹目標設為1.5%-2.5%區間
Svmuu訊 美聯儲理事沃勒表示，他傾向於將通脹目標設定為區間範圍，而非目前 2%的單一目標點位，個人更偏好設為 1.5%-2.5%區間。他表示，要求央行精準控制通脹達到某一個具體數字並不現實，用單一目標點判斷貨幣政策成功或失敗有時過於苛刻，採用目標區間可能更符合實際經濟運行情況。
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沃勒定調週二CPI含金量：通脹火熱將支持近期加息
Svmuu訊 美聯儲理事沃勒週一表示，如果未來數據表明通脹率仍遠高於 2%的目標，美聯儲“短期內”可能需要提高利率。他稱當前貨幣政策正處於“十字路口”。沃勒表示，這一方向將由週二發佈的 CPI 報告等新信息決定，如果數據走勢出現不利變化，美聯儲目前處於不應“懈怠”的階段。 沃勒表示：“在當前的政策水平下，通脹仍有可能逐步回落至 2%的目標。但我同樣擔心可能出現另一種同樣情況，即未來幾周的數據將顯示
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美聯儲理事沃勒：如果核心通脹繼續走低仍屬合理情形將支持維持利率不變
Svmuu訊 美聯儲理事沃勒表示，如果核心通脹繼續走低仍屬合理情形，屆時我將繼續支持維持利率不變。預計從本週公佈的通脹數據開始，整體通脹將放緩，但將重點關注核心通脹數據。(金十)
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比特幣熊市三大原因曝光，但業內預計年底可能反彈至10萬美元
Svmuu訊 比特幣自去年 10 月以來持續下跌，目前價格徘徊在歷史高點 12.6 萬美元的一半附近，市場仍處於深度熊市階段。多位行業分析師認為，當前比特幣承壓主要源於三大原因：四年週期、宏觀通脹壓力、以及市場槓桿清算。 Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 表示，比特幣長期存在的“四年週期”仍在影響投資者心理。歷史上，比特幣通常經歷約三年的上漲週期後進入一年調整期，投資者已形成周期
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三菱日聯：即將公佈的美國通脹數據或抑制美元走強
Svmuu訊 三菱日聯分析師 Lee Hardman 在一份報告中表示，如果週二公佈的數據顯示美國 6 月核心通脹壓力仍處於温和水平，美元可能會走弱。他指出，市場將密切關注能源價格上漲對核心通脹產生的第二輪影響。 他表示，自美伊衝突爆發以來，核心通脹率僅小幅上升。“若核心通脹數據再次保持温和，同時能源通脹有所緩解，市場參與者很可能會下調對美聯儲進一步加息的預期，從而在未來一週內抑制美元走強。”(金
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美聯儲主席Warsh或面臨是否逆轉去年降息行動
Svmuu訊 “美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos 發文表示，上個月，Warsh 作為美聯儲主席主持任內首次會議，會上美聯儲一致決定維持利率不變。未來幾周，部分美聯儲官員對通脹的擔憂加劇，可能在 7 月 28 日至 29 日會議上推動討論加息事宜。本週 Warsh 將在國會作證，並將掌握 6 月通脹數據。
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Fox Business加密記者：本週將關注CPI、PPI、美聯儲講話及Clarity Act進展
Svmuu訊 Fox Business 加密記者在 X 平台發文表示，本週經濟數據、美聯儲講話以及 Clarity Act 狀態進一步明確信息將較為密集。重點關注事項包括：CPI 與 PPI 等最新通脹數據，可能影響市場對美聯儲下一次利率決定的預期；美聯儲主席 Kevin Warsh 將向國會提交半年度貨幣政策報告，並可能接受議員就美聯儲相關議題的詢問，Michelle Bowman、Chris
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調查：經濟學家預計美國今年消費者物價指數（CPI）通脹為3.4%，高於四月調查的3.2%
Svmuu訊 據華爾街日報調查：經濟學家預計美國今年消費者物價指數（CPI）通脹為 3.4%，高於四月調查的 3.2%。
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埃尼集團CEO：中東衝突若持續，油市或於2027年初突破當前區間
Svmuu訊 意大利國家控股集團埃尼首席執行官克勞迪奧·德斯卡爾齊表示，若中東衝突持續，全球石油市場最遲將在 2027 年第一季度突破當前約每桶 80 至 100 美元的區間，推高通脹並減少能源需求。 德斯卡爾齊在接受《24 小時太陽報》週六發表的採訪時表示，戰略儲備的釋放迄今有助於將原油價格大致維持在該區間內，但這一策略正面臨日益增長的風險，因全球儲備是有限的。“長期解決方案是通過供應來源和路線
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美聯儲：AI相關投資推動產出強勁增長，伊朗戰爭不確定性仍是主要風險
Svmuu訊 美聯儲半年期報告顯示，2026 年美國經濟活動整體保持穩健擴張，主要受高科技投資和政府支出推動，工廠產出因 AI 相關數據中心投資而強勁增長，生產能力持續提升。但住房市場陷入停滯，外部經濟受中東衝突和關税拖累增長乏力。勞動力市場總體穩定，工資和生產率雙雙增長，但移民放緩導致勞動力供應下降，小型企業和家庭仍面臨較緊的信貸條件。 通脹仍處高位且在春季進一步上行，資產價格高於歷史常態。金融
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美聯儲半年期報告：通脹仍處於高位，M2貨幣供應增長率温和
Svmuu訊 美聯儲發佈半年期報告，其中指出：勞動力市場總體穩定，“穩健”的名義工資增長伴隨着“強勁”的生產率提升，在儲備管理購買操作下，銀行準備金仍處於“充裕”區間，長期通脹預期指標與 2%的目標“總體一致”，2026 年第一季度增長受高科技投資和政府支出推動，由於移民放緩和人口結構變化，勞動力供應增長放緩。 2026 年上半年，受中東衝突和美國關税的逆風影響，外部經濟活動增長乏力，但部分被人工
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消息人士：日本央行計劃在7月維持利率不變
Svmuu訊 消息人士：日本央行計劃在 7 月維持利率不變，但將維持政策指引，承諾繼續推進加息進程。日本央行或將在 7 月季度報告中上調 2026 財年經濟增長預測，並繼續關注通脹超調風險。(金十)
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Kevin Warsh組建外部專家團隊，審查美聯儲貨幣政策框架
Svmuu訊 美聯儲主席Kevin Warsh組建五個工作組，對美聯儲貨幣政策運行機制展開全面審查，涵蓋資產負債表管理、政策工具、AI影響等領域。各工作組將獨立運作，基於事實開展研究，並向聯邦公開市場委員會提交分析結果。團隊成員包括多位經濟學家和前央行官員，其中Harvard University經濟學家Raj Chetty將參與領導數據工作組，科技投資人Marc Andreessen將負責生產率
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美聯儲公佈5個工作組領導層及目標
Svmuu訊 美聯儲宣佈工作組領導層及目標。美聯儲主席 Warsh 表示，工作組目標是使美聯儲處於實現目標的最佳位置，各特設工作組將獨立運作，並由美聯儲工作人員提供支持；工作組將致力於改進方法和工具；對物價穩定與最大化就業的承諾“堅定不移”。5個工作組分別為通脹工作組、資產負債表工作組、就業工作組、數據工作組、溝通工作組。工作組負責人包括多位前全球央行行長，包括 King、Rajan、Fraga
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油價三日上漲近10%，市場權衡AI芯片樂觀情緒與伊朗戰爭風險
Svmuu訊 Cointelegraph 在 X 平台發文表示，市場正在權衡 AI 芯片樂觀情緒與升級的伊朗戰爭風險，油價三日內上漲近 10%，投資者越來越多地計入美聯儲進一步加息的可能性。
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巴克萊：美聯儲或將按兵不動到2027年底
Svmuu訊 根據巴克萊的基準預期，美聯儲將維持利率不變到 2027 年底。然而，巴克萊的策略師依然認為風險傾向於加息。策略師表示，美聯儲最新政策會議紀要凸顯出與會者對通貨膨脹的擔憂加劇，以及通脹持續居高不下的風險。策略師指出：“雖然與會者預計通脹將回落，但他們認為通脹持續高企的風險仍然存在，部分原因是人工智能相關投資的強勁需求。”與此同時，與會者對未來政策走向仍存在分歧。(金十)
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美國6月紐約聯儲1年通脹預期3.67%，前值3.46%
Svmuu訊 美國 6 月紐約聯儲 1 年通脹預期 3.67%，前值 3.46%。 美國 6 月紐約聯儲 3 年期通脹預期上升至 3.3%，達到 2022 年以來最高水平。(金十)
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美聯儲威廉姆斯：預計將繼續看到對AI的強勁投資
Svmuu訊 美聯儲威廉姆斯表示，預計將繼續看到對人工智能的強勁投資，就業市場的風險相對平衡，由於能源價格，近期對通脹的看法更加積極，貨幣政策的走向取決於數據和風險，已為實現美聯儲目標做好準備。(金十)
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核心PCE通脹率或下調0.2個百分點，美國BEA將調整PCE部分計算方法
Svmuu訊 美國商務部經濟分析局 BEA 近期宣佈，將調整個人消費支出價格指數 PCE 中部分計算方法，相關變化預計將在 2026 年 9 月 30 日發佈的數據修訂中體現。市場普遍測算顯示，此次調整大約會令核心 PCE 通脹率下調 0.2 個百分點。當前數據顯示，截至 2026 年 5 月的過去 12 個月中，核心 PCE 通脹為 3.4%，且自 2021 年 3 月以來始終高於美聯儲 2%的
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美債投資者轉向短期債券，押注美聯儲將成功遏制通脹
美國國債投資者正將重心轉向持有短期政府債券，押注美聯儲最終將成功遏制通脹。此前美聯儲自2023年首次加息後，兩年期國債收益率飆升至多年高點約4.75%。期貨市場預計未來一年將進一步收緊80個基點，表明主席沃什全力對抗通脹的承諾正獲得交易員的信任。
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創紀錄的柴油價格正暴露出股市和經濟中的痛點
創紀錄的柴油價格正暴露出股市和經濟中的痛點，其中一個主要風險在於，高企的柴油價格將繼續對通脹構成上行壓力。
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自2月以來，伊朗汽車市場價格飆升40%至130%，官員們將其稱為“黑手黨式體系”，凸顯了生活成本危機
自2月戰爭爆發以來，伊朗國內汽車價格普遍上漲了40%至80%，部分車型的售價甚至超過了2025年9月成本的130%。 這使得即使是國產汽車，對許多人來説也變得難以負擔——例如，一輛標緻207的售價，相當於一名收入為最低工資4.5倍的市場營銷專員20個月的工資。 伊朗議員穆罕默德·拉希迪週六表示，該行業宛如一個“黑手黨體系”，其他官員和官方媒體也表達了同樣的看法。這場危機的根源在於受國家庇護的企業、
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MarketWatch 分析：沃什領導的美聯儲計劃通過小幅加息，在2029年前將通脹率控制在2%以內，華爾街目前對此表示認同
MarketWatch的分析表明，在歷經五年多的多次嘗試後，美聯儲領導人認為，只需將美國利率小幅上調，便可在2029年前將通脹率降至2%。該分析顯示，華爾街目前已確信美聯儲實現這一目標的決心。
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高盛經濟學家約瑟夫·布里格斯分析指出，儘管經濟表現強勁，但消費者信心低迷可能歸因於社會整體“幸福感下降”
高盛經濟學家約瑟夫·布里格斯（Joseph Briggs）向客户表示，密歇根大學消費者信心指數今年跌至歷史低點，9月同比下降13%，其中8月單月下降近8%。他認為，除了通脹壓力外，社會普遍存在的悲觀情緒是導致消費者信心與經濟數據脱節的原因之一。布里格斯引用芝加哥大學的調查數據指出，感到“非常快樂”的受訪者比例已從2016年的31%降至2024年的23%，而感到“不太快樂”的比例則從13%升至20%
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美股漲跌不一，通脹擔憂與中東戰事抵消了AI樂觀情緒
美股漲跌不一，通脹擔憂與中東戰事抵消了AI樂觀情緒
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民調顯示：美國選民對伊朗戰爭的反對情緒創歷史新高，71%認為特朗普政府缺乏明確戰略
福克斯新聞週四公佈的一項調查顯示，71%的美國選民認為特朗普政府“缺乏明確戰略”來結束與伊朗的衝突，該衝突已導致通脹上升和燃料價格飆高。調查還發現，超過60%的選民認為美國對伊朗採取軍事行動是“錯誤的決定”，這一比例創下新高。此次民調於9月中旬進行，正值美國中期選舉投票開始前夕，這場不受歡迎的戰爭已將特朗普總統的整體支持率拉低至61%。
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WuBlockchain：CoinShares表示，若通脹形勢未見好轉或美聯儲政策未發生轉變，比特幣很難突破8萬美元大關
CoinShares指出，比特幣近期面臨兩大主要阻力：美聯儲政策立場趨鷹，以及《CLARITY法案》遭遇挫折。該公司認為，除非通脹出現實質性改善或貨幣政策預期發生重大轉變，否則年底前比特幣價格很難果斷突破80,000美元大關。 該公司補充稱，比特幣相對不受監管挫折的影響，而以太坊和其他山寨幣則更容易受到影響。CoinShares還指出，修訂後的《CLARITY法案》最早可能於明年重新提上議程。
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半島電視台：中東戰事致南亞20億人口生活成本飆升，多國能源供應受阻
半島電視台報道稱，中東地區戰事持續擴大，導致全球四分之一的人口（約20億南亞民眾）面臨日益嚴重的生活成本危機。印度、巴基斯坦、孟加拉國和尼泊爾等國高度依賴進口能源，其中大部分來自海灣國家。隨着更多供應路線受阻，這些國家正承受物價上漲的衝擊，包括食品、電力和燃氣費用飆升。報道引用當地居民的話稱，他們因遙遠的政治衝突而被迫承擔沉重負擔，甚至有家庭因此無法支付子女學費。
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美債收益率飆升提供“一線希望”，部分投資者看到5%收益率的買入機會
在全球最大債券市場持續承壓之際，一些投資者看到了買入美債的誘人理由：收益。在通脹高企、預算赤字膨脹以及企業發債潮的推動下，美國10年期國債收益率本週首次突破5%，創下2007年以來的新高，這為投資者提供了獲取高收益的機會。
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歐洲央行8月消費者預期調查顯示，未來12個月通脹預期升至3.0%，三年期和五年期通脹預期也均上調
調查顯示，消費者對未來12個月的通脹預期從7月的2.9%升至3.0%，三年期通脹預期從2.7%升至2.9%，五年期通脹預期從2.4%升至2.5%。同時，未來12個月經濟增長預期維持在-1.2%不變，而失業率預期則從11.2%降至11.0%。
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日本央行行長植田和男：不排除加息50個基點或連續加息的可能性
日本央行行長植田和男週五在記者會上表示，沒有關於具體加息步伐的想法，將在每次會議上經過充分討論後決定政策，將考量調整政策的時機與步伐。當被問及加息50個基點或連續加息的可能性時，他表示不排除任何特定的政策措施，取決於通脹情況。
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也門胡塞武裝控制區汽油價格四年內首次上調10%，引發通脹擔憂
也門胡塞武裝控制區週一宣佈將汽油價格上調約10%，從每升4750也門裏亞爾（約合8.90美元）增至5250也門裏亞爾（約合9.80美元），這是該地區四年來的首次漲價。胡塞武裝運營的也門石油公司將漲價歸因於“全球燃料價格上漲”以及美國-以色列對伊朗戰爭的影響。分析師警告，此次漲價將引發嚴重的通脹浪潮，加劇當地民眾的生活負擔，聯合國難民署本週也警告稱，暴力事件可能引發人道主義危機。
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歐洲央行的武伊奇奇表示：目前遠高於基準水平的能源價格正在推動市場對通脹和利率路徑的預期；預計食品通脹率將在2027年第三季度達到3.4%的峯值
歐洲央行管理委員會成員鮑里斯·武伊奇奇在接受路透社採訪時表示，能源價格持續上漲，目前已遠高於歐洲央行最新預測的基準水平，成為市場對通脹、利率路徑和終端利率預期形成的主要驅動力。 他指出，市場目前預期未來12個月內將有多次加息，但強調歐洲央行不提供前瞻性指引，且貨幣政策決策是基於更廣泛的數據集，而不僅僅取決於能源價格。 武伊奇奇還預計食品通脹將逐步上升，並在2027年第三季度達到3.4%的峯值。
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德國 PPI環比 1.1%，預期 0.4%，前值 1.1%，高於預期
PPI環比: 1.1%，預期 0.4%，前值 1.1%，高於預期 發佈時間: 2026-09-18 06:00 UTC
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德國 PPI同比 4.6%，預期 4.1%，前值 3%，高於預期
PPI同比: 4.6%，預期 4.1%，前值 3%，高於預期 發佈時間: 2026-09-18 06:00 UTC
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經濟學家米希爾·托爾塞卡爾警告稱，借貸成本上升和購買力下降帶來的經濟壓力可能會影響美國中期選舉
高級經濟學家米希爾·托爾塞卡爾在接受半島電視台《這就是美國》節目採訪時表示，處於經濟底層的美國人正感受到借貸成本上升和購買力下降帶來的影響，這可能使住房可負擔性成為中期選舉前的關鍵議題。
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日本央行將利率上調至1.25%，創31年新高，以應對持續通脹
日本央行週五以7票對2票的投票結果，將政策利率從1%上調至1.25%，達到31年來的最高水平。此舉旨在應對油價飆升導致的持續通脹壓力，並與歐美主要央行的加息行動保持一致。日本央行表示，批發通脹居高不下，企業間交易的價格壓力已開始傳導至消費價格，潛在通脹正接近2%。市場正密切關注行長植田和男稍後舉行的新聞發佈會，以獲取未來加息步伐和時機的線索。
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日本央行將利率上調至1.25%，創31年新高，以應對通脹上升
日本央行週五將其基準利率上調0.25個百分點，從1%升至1.25%，這是自6月以來的首次加息，並將借貸成本推至31年來的最高水平。此舉正值日本努力應對通脹和工資上漲之際，8月份核心消費者通脹率穩定在2%的目標附近。日本央行承諾將幫助對抗通脹風險。
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日元兑美元跌至156.30，因8月通脹數據疲軟削弱日本央行激進緊縮預期
週四晚間，在日本央行公佈政策決議前數小時，日元兑美元從155.68-70區間回落。此前，日本8月消費者通脹數據不及預期，削弱了市場對日本央行將激進緊縮的預期。
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澳大利亞儲備銀行行長布洛克：澳大利亞企業開始質疑通脹率能否回落至3%以下
澳大利亞儲備銀行行長米歇爾·布洛克週五在議會一個委員會上表示，澳大利亞企業界開始普遍認為，居高不下的通脹率不會回落至3%以下。
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韓國股市週五開盤大漲2.24%，受油價下跌和美聯儲加息緩解通脹擔憂提振
韓國綜合股價指數（KOSPI）週五開盤上漲150.53點，漲幅2.24%，報6,865.94點（韓國時間上午9:15）。此前華爾街股市隔夜收高，因油價下跌和美聯儲加息緩解了通脹擔憂，提振了投資者情緒。
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韓國將燃油税減免措施延長兩個月至11月，以緩解物價壓力
韓國財政部週五表示，為緩解中東局勢持續緊張帶來的物價壓力，將把燃油税減免措施再延長兩個月至11月。根據該措施，汽油的税費減免比例為15%，部分其他燃油的減免比例為25%。
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澳大利亞儲備銀行行長布洛克表示，理事會必須決定當前利率是否足以抑制物價上漲
澳大利亞央行行長米歇爾·布洛克表示，央行董事會需要在本月晚些時候決定，其基準利率水平是否足以抑制物價上漲壓力並將通脹率降至目標水平。
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前值、預期、實際：財經日曆裏的三個數字，才是行情的劇本
財經日曆不預測行情，它只回答“什麼時候、哪個國家、公佈什麼數字”。真正推動價格的是實際值與預期之間的差。本文用兩組真實數據説明前值、預期、實際的讀法，梳理重要性星級、時區與修正值三個常見坑，並給出一套可以照抄的每週排期方法。
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