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科技股
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美股標普500指數和納斯達克指數創六週最大漲幅，科技股反彈推動，投資者將注意力從通脹和利率轉向科技股
納斯達克指數上漲1.7%，標普500指數上漲1.1%，道瓊斯指數上漲0.6%。油價連續第二日下跌，緩解了債券市場壓力，10年期美債收益率跌至4.946%。
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Altimeter Capital CEO Gerstner：AI交易關鍵條件收窄，前沿實驗室年化營收需從1000億美元增至1800億美元方能自洽，警告高槓杆風險
Altimeter Capital創始人兼CEO Brad Gerstner在All-In Podcast年度峯會上表示，當前科技股上漲由企業盈利驅動而非估值泡沫，但維持“AI交易”成立的關鍵條件正在收窄。他指出，Anthropic、OpenAI和SpaceX三家領先機構當前年化營收合計約1000億美元，到今年年底這一數字至少需要增長至1800億美元，AI交易邏輯方能自洽。若雲巨頭持續推進的資本開
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伯克希爾首席執行官格雷格·阿貝爾將谷歌列為前五大持股之一，科技股目前約佔投資組合的31%。
自今年年初格雷格·阿貝爾接替沃倫·巴菲特出任首席執行官以來，伯克希爾的公開股票投資組合發生了顯著變化。 谷歌目前已躋身前五大持倉之列，加上蘋果（佔比約20.8%），這兩家科技公司合計佔伯克希爾股票總持倉的約31%。谷歌目前約佔投資組合的10.5%。 其他前五大持股還包括美國運通、可口可樂和美國銀行。
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港股和A股科技股領漲，結束四連跌，靜待美聯儲決議
香港恒生指數上漲0.2%至24,713點，恒生科技指數上漲0.8%。中國內地滬指上漲0.71%至3,891點，創業板指在科技股帶動下飆升1.96%至3,311點。兩大市場均結束了連續四天的跌勢。
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首爾股市結束四連跌，KOSPI指數受芯片股抄底提振上漲1.37%
首爾股市結束了連續四個交易日的下跌，大幅收高，投資者逢低買入主要科技股和半導體股票。韓國綜合股價指數（KOSPI）收盤上漲90.71點，漲幅1.37%，報6,717.97點。韓元兑美元下跌，而機構投資者為淨買入方。
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Truist分析師薩姆·格雷爾克認為，科技股目前的交易價格已降至ChatGPT推出以來的最低水平，這表明市場可能對人工智能增長放緩的擔憂反應過度。
格雷爾克在週二的一份報告中指出，儘管Anthropic首席執行官達里奧·阿莫德伊、OpenAI的薩姆·阿爾特曼以及埃隆·馬斯克等業界領軍人物呼籲放緩人工智能發展，給市場帶來了不確定性，但對芯片、數據中心及其他基礎設施的需求預計仍將持續加速。 他對“放緩模型開發會隨着時間推移降低總需求”這一觀點表示懷疑。
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華爾街見聞分析：對沖基金近期重建科技多頭倉位，但納斯達克100指數盤前已跌破關鍵技術支撐
華爾街見聞分析指出，納斯達克100指數（NDX）正逼近數月震盪區間下沿，盤前交易已顯示進一步走弱信號，NDX期貨跌破上升趨勢線並失守100日均線。與此同時，高盛數據顯示，對沖基金在過去11個交易日中有10個交易日淨買入美國科技、媒體與電信（TMT）板塊，科技多頭倉位在技術結構惡化前剛剛建立。分析認為，AI安全爭議和沙特輸油管道持續關閉帶來的能源風險，可能成為推動科技股重新定價的催化因素。半導體ET
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雅虎財經分析：英特爾股價過去一年飆升318%，分析師認為其有望在2027年達到150美元，成為十年科技股迴歸故事
雅虎財經分析指出，英特爾（Intel）股價在過去一年中飆升318.29%至102.94美元，其第二季度營收達161.28億美元，數據中心和AI收入同比增長59%。分析師認為，英特爾有望在2027年將股價推高至150美元，但其代工廠業務第二季度21億美元的運營虧損是主要風險。
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The Motley Fool分析：Netflix股價今年下跌17%後估值處於多年低點，分析師目標價$93.50，建議關注
The Motley Fool分析指出，流媒體巨頭Netflix股價今年迄今已下跌17%，過去12個月下跌35%，目前市盈率為24倍，遠低於一年前的63倍，估值處於多年低點。華爾街分析師普遍看好，69%給予買入評級，中位數目標價為93.50美元，較當前77美元的股價有21%的上漲空間。分析認為，在AI股票可能被高估的背景下，Netflix是一個值得考慮的非AI科技股。
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比特幣突破77,000美元大關，逆勢上揚，此前科技股因人工智能安全擔憂和油價上漲而遭遇拋售
比特幣突破77,000美元大關，逆勢上揚，此前科技股因人工智能安全擔憂和油價上漲而遭遇拋售
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高盛數據：對沖基金買入美國科技股速度創15個月新高
據高盛大宗經紀數據，對沖基金在過去兩週淨買入美國TMT股票的速度創2025年6月以來最高水平，在過去五年曆史數據中位列第97百分位。幾乎所有TMT子板塊均錄得淨買入，由半導體及半導體設備、互動媒體與服務、IT服務領銜。
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巴克萊將甲骨文的目標價從250美元上調至252美元，維持“超配”評級
巴克萊將甲骨文的目標價從250美元上調至252美元，並維持對這隻科技股的“超配”評級，該股當前交易價格約為154美元。 此次調整源於甲骨文財年第一季度財報，該公司報告稱總營收為193億美元，同比增長30%，其中雲基礎設施營收飆升121%，達到74億美元。 此外，甲骨文在本季度剩餘業績義務（即已簽約的未來收入）增長了260億美元，其中約一半預計將在未來36個月內轉化為收入。 該公司將全年營收預期上調
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分析：大多數新股在上市首年都會虧損，2000年以來規模最大的10宗首次公開募股（IPO）在上市一年後平均虧損27%。
雅虎財經的一項分析指出，2011年至2020年間，典型科技公司股票在首次公開募股（IPO）六個月後平均下跌了14%。 此外，伯尼財富管理公司（Burney Wealth Management）對2000年以來每年規模最大的10宗首次公開募股（IPO）進行的分析顯示，這些股票在IPO一年後平均跌幅達27%。
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Yahoo財經分析：儘管高通轉型，Advanced Micro Devices (AMD)仍是2026年更好的科技股買入選擇
Yahoo財經分析認為，儘管高通(Qualcomm)在汽車和設備端AI領域實現轉型，但鑑於Advanced Micro Devices (AMD)在數據中心GPU和高性能計算領域的強勁勢頭，AMD在2026年是更好的科技股買入選擇。 AMD在2025財年營收近346億美元，同比增長34.3%，淨利潤約43億美元。高通2025財年營收443億美元，同比增長13.7%，但受一次性非現金費用影響，淨利潤
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Seaport Research策略師Palfrey認為投資者低估了二季度財報的強勁表現，標普500每股收益增長55%
Seaport Research Partners投資組合策略主管Patrick Palfrey指出，第二季度標普500指數每股收益（EPS）增長了55%，若剔除未實現收益，增幅仍達35%。他認為，市場可能低估了二季度財報的強勁表現，主要受科技公司尤其是半導體行業的推動，整體利潤前景依然非常穩健。
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MarketWatch分析：日元走強及日本央行加息預期或引發美股高估值科技股拋售潮
MarketWatch分析指出，日元走強以及市場對日本央行加息的預期，可能引發美股高估值科技股的拋售潮，其背後驅動因素是日元“套利交易”的快速平倉。
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彭博策略師Simon White分析稱，數萬億美元AI投資的核心前提“算力需求永無止境”面臨挑戰，估值邏輯或需重估
White指出，當前AI投資邏輯建立在Token使用量持續增長、Scaling Law繼續有效以及“任務宇宙”不斷擴張的三重假設之上。他認為，一旦其中任何一環出現偏差，數萬億美元資本對應的估值邏輯都可能面臨重估。近期Token價格持續下探，AI科技股前瞻市盈率也明顯下降，顯示市場已開始下調部分長期增長預期，但對“無限算力需求”這一核心假設的懷疑可能仍不夠充分。
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The Motley Fool分析師：將完全避開Anthropic估值2萬億美元的潛在破紀錄IPO
The Motley Fool分析師Sean Williams表示，儘管Anthropic的IPO估值可能高達2萬億美元，並有望在9月底或10月初上市，但他將完全避開。Williams指出，歷史數據顯示科技股IPO往往是散户陷阱，過去14年主要科技股IPO在上市一年內平均最大跌幅達55%。此外，他認為Anthropic若以2萬億美元估值上市，其市銷率將超過30倍，而歷史經驗表明，領先科技公司難以長
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泰國證券交易所將於週五放寬上市標準，以吸引科技股
泰國證券交易所（SET）將放寬電子、機器人和生物化學等高潛力行業的上市標準，新規將於本週五起生效。此次調整包括降低最低市值要求，並允許未在當地設立分支機構的跨國公司上市，旨在吸引更多以科技為主的企業。
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新興市場股市躍升至兩個月高點，科技股上漲抵消了油價上漲的影響
本週初，新興市場股市上漲，因對新型人工智能模型的樂觀情緒提振了科技巨頭股，從而抵消了油價上漲對市場情緒造成的拖累。
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韓國KOSPI指數週一開盤大漲3.33%，科技股領漲，儘管中東緊張局勢加劇
韓國KOSPI指數週一開盤大漲3.33%，報6,909.61點，科技股表現強勁。此前一夜，美國與伊朗之間的軍事衝突加劇，伊朗稱襲擊了霍爾木茲海峽的油輪和多艘與美國有關的船隻，以報復美國的襲擊。
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雅虎財經分析：由於重倉超大盤科技股，嘉信美國大盤成長型ETF（SCHG）今年迄今的表現落後於標普500指數和納斯達克100指數
雅虎財經的一項分析顯示，嘉信美國 大盤成長型ETF（SCHG）今年以來的回報率為10.12%，落後於標普500指數的13.38%和納斯達克100指數的16.83%。 該分析將這種表現不佳歸因於SCHG持倉過於集中，其中英偉達（11.01%）、蘋果（9.83%）和微軟（7.17%）合計佔該基金近三分之一。 例如，SCHG基金對蘋果的持倉比例，就已超過其對特斯拉（3.91%）、Meta Platfor
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吉姆·克萊默表示，投資者並沒有拋售科技股——他們只是想要更便宜的股票
吉姆·克萊默表示，投資者並沒有拋售科技股——他們只是想要更便宜的股票
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貝萊德策略師：亞馬遜、谷歌、微軟鉅額投入近6000億美元，AI繁榮仍處於“大規模建設”第一階段
貝萊德全球首席投資策略師Wei Li週一表示，儘管亞馬遜、谷歌和微軟等科技巨頭今年計劃在資本支出上合計投入近6000億美元，但人工智能（AI）的繁榮仍處於“大規模建設”的第一階段，尚未進入廣泛採用和生產力提升階段。她認為，科技股估值並未過度拉伸，且目前不認為AI處於泡沫之中，因為公司仍在實現強勁的盈利交付。
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韓國KOSPI指數週五大跌3.48%至5730.74點，因科技股拋售及對AI投資可持續性的擔憂
韓國KOSPI指數週五大跌3.48%至5730.74點，因科技股拋售及對AI投資可持續性的擔憂。該指數盤中一度跌至5599.42點，跌幅擴大後觸發了韓國交易所的熔斷機制。與此同時，韓元兑美元走強。
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倫敦金屬交易所銅價下跌，因科技股拋售和油價上漲損害風險偏好
倫敦金屬交易所銅價下跌，因科技股拋售和油價上漲損害風險偏好
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亞股科技股下跌，AI投入回報擔憂推動避險需求升温
據香港電台報道，亞洲科技股週五走弱，日元上漲、債券走強並有望錄得近三年來最大月度漲幅。投資者擔憂持續增加的人工智能投入難以帶來足夠回報，資金轉向避險資產。
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大型科技公司AI融資擔憂加劇，亞洲芯片股承壓下跌
對人工智能交易命運至關重要的財報季表現不佳，加劇了市場對成本飆升和需求持久性的擔憂，導致全球芯片製造商（尤其是亞洲芯片股）股價下跌。
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谷歌母公司Alphabet市值蒸發5000億美元，創單日市值蒸發歷史新高
谷歌母公司Alphabet市值蒸發5000億美元，創單日市值蒸發歷史新高。市場對其季度業績不滿，凸顯了其從搜索引擎向AI超大規模提供商轉型中的緊張關係。
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中國科技股暴跌蒸發4800億美元，同期比特幣上漲27%
CryptoSlate分析指出，7月9日至10月26日期間，中國科創50指數下跌近40%（市值蒸發約4800億美元），與同期比特幣26.6%的漲幅形成鮮明對比。報告強調，加密投資者面臨的關鍵考驗是，中國市場的拋售是否會導致更廣泛的資金壓力，從而影響比特幣走勢。
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谷歌和三星財報不及預期，引發AI盈利擔憂，全球AI及科技股普遍下跌
谷歌和三星財報不及預期，引發AI盈利擔憂，全球AI及科技股普遍下跌
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香港恒生指數週四收跌0.6%，中國大陸股市科技股深度拋售，創業板指跌4.45%
香港恒生指數週四收跌0.6%，報22,958點，科技指數跌2.8%。中國大陸股市亦普遍下跌，其中創業板指大跌4.45%至2,517點，科創50指數跌4.3%，CSI 5G通信指數重挫7.4%。市場拋售科技股，部分原因是三星芯片業績不及預期拖累區域市場，儘管美聯儲週三維持利率不變。
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比特幣跌破80,000美元，受三星引發的科技股緊張情緒和美聯儲鷹派立場影響，加密期貨清算3.56億美元
比特幣跌破80,000美元，受三星引發的科技股緊張情緒和美聯儲鷹派立場影響，加密期貨清算3.56億美元
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科技股延續漲勢，美國國債收益率走高，投資者靜待美聯儲決議及大型科技公司財報
科技股延續漲勢，美國國債收益率走高，投資者靜待美聯儲決議及大型科技公司財報
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CNBC評論員Mike Santoli表示，AI交易正接近“現在或永不”的反彈時刻
CNBC評論員Mike Santoli表示，AI交易正接近“現在或永不”的反彈時刻。他指出，AI相關股票在過去幾個月經歷大幅波動，市場對高質量和防禦性資產的偏好日益增強，且交易員普遍感到疲憊。儘管對沖基金已大幅削減科技敞口，但散户投資者仍在積極逢低買入。Santoli認為，本週Alphabet、亞馬遜和微軟的財報，以及Anthropic IPO申請、Blackstone對SpaceX的融資和Bro
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城堡證券（Citadel Securities）歐洲、中東和非洲固定收益銷售主管Nohshad Shah在研報中指出，市場對人工智能交易的投入巨大，一旦鉅額投入無法產生回報，幾乎沒有犯錯空間。他認為，近期科技股的拋售表明，投資者對人工智能支出最終能否創造足夠利潤的問題正變得愈發苛刻。
城堡證券（Citadel Securities）歐洲、中東和非洲固定收益銷售主管Nohshad Shah在研報中指出，市場對人工智能交易的投入巨大，一旦鉅額投入無法產生回報，幾乎沒有犯錯空間。他認為，近期科技股的拋售表明，投資者對人工智能支出最終能否創造足夠利潤的問題正變得愈發苛刻。
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高盛集團的Tony Pasquariello表示，華爾街遭遇7月份以來最大規模拋售之際，對沖基金上週四以兩年來最快速度賣出科技股
高盛集團的Tony Pasquariello表示，華爾街遭遇7月份以來最大規模拋售之際，對沖基金上週四以兩年來最快速度賣出科技股，令市場對這一交易的信念受到嚴重質疑。高盛對沖基金客户業務負責人Pasquariello在給客户的報告中寫道，雖然標普500指數三個月來一直區間震盪，但隨着AI交易回吐，表面的平靜掩蓋了自6月底以來“持續的表現回撤”。
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北美科技軟件股指數ETF一度上漲約1.2%，刷新日高至111.88美元，逼近10月12日盤中最高位113.70美元。
北美科技軟件股指數ETF一度上漲約1.2%，刷新日高至111.88美元，逼近10月12日盤中最高位113.70美元。
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加州公共僱員退休基金（Calpers）正在削減其在美國主要科技公司的持倉，因市場對科技股估值過高以及人工智能（AI）投資熱潮的可持續性日益擔憂
加州公共僱員退休基金（Calpers）正在削減其在美國主要科技公司的持倉，因市場對科技股估值過高以及人工智能（AI）投資熱潮的可持續性日益擔憂。 據《金融時報》報道，管理着逾6000億美元資產的Calpers在今年上半年將其對“七巨頭”科技股（包括蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、英偉達、Meta和特斯拉）的直接持股數量合計減少了26%。該基金正轉向私募股權投資，以分散風險並減少對少數股市龍頭的依賴。Ca
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彭博社報道，華爾街策略師警告稱，AI雲計算提供商CoreWeave的股價下跌可能會蔓延至其他科技股領域，並可能將美國股市拖累至6月份的低點。
彭博社報道，華爾街策略師警告稱，AI雲計算提供商CoreWeave的股價下跌可能會蔓延至其他科技股領域，並可能將美國股市拖累至6月份的低點。
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AI擔憂情緒再次籠罩CoreWeave及其他科技股。
AI擔憂情緒再次籠罩CoreWeave及其他科技股。
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吳説區塊鏈發文指出，儘管雲收入持續飆升（Azure增長43%，谷歌雲增長82%，AWS增長37%），但AI基礎設施成本高昂。隨着美聯儲、歐洲央行和日本央行即將決定利率，微軟、谷歌和亞馬遜等科技巨頭正面臨財報考驗，僅憑強勁的增長可能無法支撐其估值。
吳説區塊鏈發文指出，儘管雲收入持續飆升（Azure增長43%，谷歌雲增長82%，AWS增長37%），但AI基礎設施成本高昂。隨着美聯儲、歐洲央行和日本央行即將決定利率，微軟、谷歌和亞馬遜等科技巨頭正面臨財報考驗，僅憑強勁的增長可能無法支撐其估值。
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德意志銀行指出，美股科技股的調整可能仍未結束，其相對標普500其餘成分股的表現，距離長期趨勢通道底部仍有約5個百分點的下跌空間
德意志銀行指出，美股科技股的調整可能仍未結束，其相對標普500其餘成分股的表現，距離長期趨勢通道底部仍有約5個百分點的下跌空間。 該行兩週前已將美股科技及大盤成長股評級下調至“中性”。此後兩週，科技股下跌約7%，而標普500其餘成分股上漲約5%，兩者表現相差12個百分點。德銀數據顯示，儘管科技股已明顯回調，機構倉位尚未降至極端低位，且過去兩週約300億美元資金流入科技基金，但最新交易日已出現15億
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高盛建議在對沖基金創紀錄拋售後“有選擇”地抄底AI資產
高盛建議在對沖基金創紀錄拋售後“有選擇”地抄底AI資產，但對反彈前景仍持謹慎態度，因資本開支膨脹與回報不明朗。高盛指出，本週AI相關資產遭遇劇烈拋售，其對沖基金VIP籃子週四錄得2011年以來最差單日表現，高盛大宗經紀部門也出現2024年9月以來最大規模的科技股拋售。儘管AI交易擁擠度下降為部分美國科技股創造了買入機會，高盛策略師Louis Miller認為逢低佈局的依據是AI龍頭企業盈利預期仍穩
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高盛高管：上週科技股遭遇“有史以來最大規模拋售”，AI產業明年或面臨40-50吉瓦電力缺口
高盛歐洲固定收益與股票交易主管Rich Privorotsky在10月22日的訪談中透露，上週高盛主經紀商業務賬簿上出現了“有史以來最大規模的科技股拋售”，此前市場極度擁擠的“做多AI，做空其他一切”交易正在瓦解。Privorotsky指出，市場預計明年AI資本支出將高達1.1萬億美元，但投資者更關注業績兑現。他還警告，AI產業明年可能面臨約40-50吉瓦的電力缺口，以及槓桿率較高的新興雲服務提供
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華爾街見聞分析：美股科技股週四重挫，納指跌2.6%，10年期美債收益率創2023年3月以來最大單日降幅
華爾街見聞分析稱，美股市場週四（10月22日）出現明顯分化，科技股遭遇重挫，納斯達克綜合指數下跌2.6%，費城半導體指數重挫6.7%，標普500指數下跌1.2%並創7月以來最大單日跌幅。與此同時，10年期美債收益率下跌19.3個基點至4.952%，創2023年3月銀行業危機以來最大單日降幅。該行情表明，科技股的拋售尚未演變為全市場普跌，資金對AI交易的態度正在發生變化，市場面臨新一輪風格切換的可能
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本週美債10年期收益率因AI擔憂跌破5%，週五小幅回升至4.997%
基準的美國10年期國債收益率週四跌破5%，系一個月來首次。投資者因擔憂科技公司為建設AI網絡而承擔的鉅額債務，轉而尋求避險。科技股下挫，未償科技公司債券收益率上升。 週五，10年期國債收益率上漲4個基點至4.997%；2年期國債收益率上漲5個基點至4.692%；30年期國債收益率上漲3個基點至5.31%。
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比特幣在8.1萬美元上方盤整，AI相關科技股拋售放緩，布倫特原油觸及5月初以來高點
比特幣在週四跌至8.1萬美元后，週五早盤在不到1000美元的區間內波動，交易價格接近81,500美元，結束了此前一週3000美元的劇烈波動。納斯達克100指數期貨在經歷6月以來最差表現後幾無變化，芯片製造商ETF盤前小幅上漲。布倫特原油價格觸及5月初以來最高水平，這使得美聯儲在10月27-28日會議前的通脹前景複雜化。
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ASML護城河有多深：從388億歐元積壓訂單看半導體設備估值邏輯
ASML作為全球唯一的極紫外（EUV）光刻機供應商，在先進芯片製造領域擁有不可撼動的壟斷地位。截至2026年3月，其積壓訂單高達388億歐元，為未來多年營收提供堅實基礎。儘管其估值在市場看來偏高，但分析師普遍認為，ASML深厚的技術壁壘、鉅額研發投入和與客户的緊密合作，共同構築了難以逾越的競爭優勢，使其成為半導體行業長期增長的關鍵投資標的。本文將深入探討ASML的獨特地位、財務表現及其估值背後的深層邏輯。
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以太坊與谷歌等科技巨頭股票：投資性質、回報與風險對比
以太坊（ETH）作為去中心化網絡和數字經濟基礎設施，與谷歌（Alphabet）等傳統科技巨頭股票在投資性質、回報潛力及風險特徵上存在顯著差異。本文將深入對比兩者的核心價值驅動因素、歷史市場表現、波動性以及市場認知，旨在幫助投資者理解這兩種截然不同的資產類別，並根據自身風險偏好做出明智決策。
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onXRP 團隊下週將在 XRP Ledger 上推出新的交易方式
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