文章分析认为，在剔除从未移动的资产、修正持有者及其原因，并计入链下运作的部分后，代币化资产的利用率接近20%。Bernstein的研究也指出，链上约510亿美元的代币化真实世界资产中，约47%是私有信贷，这类资产在传统金融中流动性也不高，不应计入可组合性指标。此外，部分资产因设计限制或持有者意图而未被充分利用，还有部分资产在链下作为抵押品使用，未被DeFi追踪器捕捉。文章强调，实际利用率低的主要原因在于代币化真实世界资产的结算速度慢于链上原生资产，导致循环借贷等操作效率低下，但新的协议正在解决这一问题。