投資管理公司Eagle Capital Management在其2026年第二季度投資者信中指出，儘管英偉達在AI加速芯片市場佔據主導地位，但其最大的客户（包括谷歌、亞馬遜、微軟、Meta、OpenAI和Anthropic）都在開發內部芯片項目。隨着市場規模擴大，這些定製項目變得更具經濟性，並能提供更好的性價比。Eagle Capital Management認為，英偉達高達75-80%的毛利率意味着其對台積電晶圓的加價倍數很高，這將進一步激勵客户轉向自研芯片。該公司預計，隨着英偉達市場份額達到頂峯並開始下降，其利潤率也可能隨之下降，因為它將面臨來自最大客户的直接和間接競爭。鑑於這些動態，Eagle Capital Management正在將資金從最擁擠的AI交易中撤出，轉向其他有吸引力的機會，同時仍選擇性地持有高質量的受益者。